Introduction Des Actions: Cognitive Deficiency And Market Transformation

Dans son ouvrage philosophique « spéculations et réfutations », Carl Popper a indiqué que la vérité n 'existe pas dans un sens et que toutes les doctrines scientifiques que nous pouvons trouver sont une interprétation approximative de la vérité dans une certaine définition.Par exemple, on peut considérer que les particules se composent de billes élastiques, mais elles ne sont pas nécessairement présentes, mais cette façon d 'expliquer, au moins au niveau requis, les problèmes à comprendre.

On ne connaît pas la vérité, donc la science.CroissanceIl faut l 'améliorer par le biais de la spéculation, de la contestation et de l' hypocrisie constantes, et ce savoir scientifique incomplet, qui ne cesse de s' améliorer, suffit à nous motiver et à nous appuyer pour aller de l 'avant.Sur cette base, toute théorie doit prévoir la possibilité d 'une telle contestation et d' une telle falsification, faute de quoi elle ne saurait être qualifiée de scientifique.Par exemple, la théorie selon laquelle le cygne blanc est le seul cygne du monde est fausse, car, du moins en théorie, on peut trouver un cygne noir ou une autre couleur pour prouver que cette théorie est erronée.Mais la théorie selon laquelle un homme va au paradis après sa mort est difficile à prouver: Comment peut - on demander à un homme mort s' il est allé au paradis?

Le problème, cependant, est que la plupart des gens préfèrent la recherche de la « vérité réelle » et qu 'ils n' ont pas trop peur des systèmes de connaissances dynamiques qui doivent être constamment améliorés et constamment remis en question.Dans un autre ouvrage, Open Society and the Enemy, Carl Popper qualifie cette quête et les résultats de cette quête de plus grand défi à la pensée ouverte constamment remise en question.

Sur le marché de l 'investissement, cette mentalité a conduit les groupes d' investisseurs à s' engager dans la même voie et à croire en des choses différentes à des moments différents.Cette confiance a entraîné d 'importants écarts d' investissement qui ont continué de pousser les marchés financiers vers des sommets ou des vallées basses.L 'écart entre ces sommets et ces basses vallées est suffisamment grand pour choquer tous les diplômés de l' école de commerce traditionnelle.La plupart d 'entre eux ont finalement renoncé à essayer de comprendre ces comportements, et quelques - uns seulement après de nombreuses années d' activité sur le marché ont découvert que la perception du Groupe d 'investisseurs était si limitée.

"Sur le marché des actions a, beaucoup de choses ont bouleversé ce qu 'on croyait."Vérité".Du point de vue de la création de fonds bleus, on observe un gain de marché inférieur à 10% et un taux net de marché inférieur à 1% dans de nombreuses plaques telles que les banques, les courtiers, l 'acier, l' infrastructure, la fabrication et le transport.Au cours des 10 dernières années, ce phénomène a été considéré comme quasiment impossible: peut - on imaginer qu 'il y a trois ans un investisseur puisse accepter l' hypothèse d 'un taux moyen de croissance de la plaque inférieur à 10% et d' une croissance annuelle supérieure à 25%?Toutefois, même sur le marché international, l 'évaluation actuelle du portefeuille bleu commence à présenter un avantage.

À court et à moyen terme, cette sous - estimation des fonds de roulement continue de se justifier.D 'une part, les investisseurs sont passés de l' esprit paranoïaque de 2007, qui croyait que Blue Chip était le représentant de l 'économie, à l' esprit paranoïaque selon lequel Blue Chip était le symbole de l 'époque ancienne, et tout changement d' attitude paranoïaque prend du temps.D 'autre part, du point de vue cyclique, les cycles précédents de la politique monétaire de la Chine allaient de 2,8 à 3,5 ans, alors que les marchés des capitaux et les cycles monétaires étaient étroitement liés.Étant donné que moins de trois ans se sont écoulés depuis le dernier cycle de la politique monétaire, les pressions exercées sur les fonds de roulement persistent.À moyen et à long terme, cependant, tant que la croissance économique ne stagnera pas sensiblement, ces plaques entreront désormais dans la zone d 'achat.

Dans le même temps, la perception par les investisseurs des petites actions, qui sont trois fois plus élevées, voire plus, que l 'évaluation de Blue Holdings, demeure une fausse idée, fondée au début de 2009, que les petites entreprises sont l' espoir d 'une transition économique.En fait, nous ne disposons pas de données suffisantes pour montrer que, dans les sociétés cotées en bourse, les petites entreprises peuvent accroître leurs bénéfices plus rapidement que les grandes.Cette perception erronée est en train de changer lentement, et la rupture de cette perception et, en fin de compte, l 'absence de certitude seront probablement des facteurs importants pour la poursuite de la pression sur les petites actions au cours des prochains mois.

Enfin, au cours de la semaine en cours, l 'augmentation des taux d' intérêt à la fin du mois a été approximative et le Groupe a a généralement obtenu de mauvais résultats à la fin du mois et à la fin de l 'année.Compte tenu de ces deux raisons à court terme, il est peu probable que les marchés obtiennent de bons résultats au cours de la dernière semaine précédant le onzième anniversaire.