ルーブル相場の変動続く対ロシア貿易は攻めか守りか？

「中国製」はロシアの織物衣料市場で重要な地位を占めている。2013年、中国はロシアに対して毛皮、人造毛皮及びその製品を19億1000万ドル輸出し、紡績原料及びその製品を97億7000万ドル輸出した。そのうち、ニット又はフック編みの服装及び衣服付属品は32億000万ドル、非ニット又は非フック編みの服装及び衣服付属品は33億9000万ドル、その他の紡績製品、セット品、旧紡績品は16億2000万ドルに達した。しかし、2014年に勃発したルーブル危機は、ロシア市場の中国紡績衣料輸出業者に深刻な衝撃を与えた。この場合、企業はこの衝撃にどのように対応すればよいのでしょうか。

ロシア市場で一握りの利益を得ようとするのではなく長期的に経営したい企業はやはりこの市場を守るべきで、代価は小さくないが、企業が努力する価値がある。政治面から見ると、これは社会の凝集力が強く、国民の意志が強靭な国であり、強いリーダーシップの核心を持っている。ロシア経済は石油熊市やルーブル危機で全壊することはないが、危機の中でその経済システムの弾力性を強め、製造業の復興をある程度実現する可能性がある。同時に、中国はロシアの戦略的パートナーとして、その製品に大きな需要を持っており、ロシア経済に保険をかける一方で、互恵互助の関係が「メイド・イン・チャイナ」のロシアでの市場シェアの維持と拡大に役立つことを意味している。最悪の場合でも、我が国はバーター貿易などの形でこの市場でシェアを保つことができる。

また、ロシアの市場潜在力は大きく、企業が守る価値があるが、この危機の深刻さと持続性は企業に十分な忍耐力を要求している。元旦を前に、ロシア政府が早々とルーブル危機の終息を宣言したのは、実際には市場の予想を安定させようとしたものであり、事実に合わない。1980年に始まった石油熊市は20年近く続いており、現在の石油熊市は少なくとも10年続く恐れがある。ロシアの産業構造調整には時間がかかり、現在の石油・天然ガス産業依存の局面は当分変わらない。2015年、ロシア連邦財政予算は原油価格60ドルを基準に制定されたが、実際には今年の年間平均原油価格は60ドルに達する可能性はあまりなく、原油価格は完全に40ドルにとどまり、さらには40ドルのボトムラインを破る可能性もある。この相場は、今年のロシア経済が一定の幅で縮小する可能性が高く、ロシアの消費市場の需要が絶対的に減少することを決定した。

同時に、ルーブル為替レートが大幅に下落したため、ルーブル建ての中国紡績衣料品の入札価格が大幅に上昇し、ロシアの消費者は新しい価格水準を受け入れるにはしばらく時間が必要だった。そのため、萎縮したロシアはに服を着せる消費需要は現在もしばらく氷結しており、第2四半期になると、ロシアの消費者は新たな価格水準を真に受け入れることができ、ロシアが萎縮した消費需要が本格的にスタートすると予想されている。そのため、中国の対ロシア輸出企業は少なくともその時まで「辛抱」しなければならない。

氷結期を乗り切った後の1、2年の間に、我が国がロシアに輸出した紡績服装製品ロシアの消費者の購買力が低下している現実に順応するために、中低レベル製品の割合を適度に高める必要があるかもしれない。

現在の衝撃によりよく対応するために、我が国の輸出企業はロシア側パートナーがルーブル危機の違約による損失問題を解決する必要がある。これらの問題に対して、契約書に相応の条項があれば、賠償することができます。企業が国内資産管理会社、財産権取引所などのプラットフォームと協力している場合、企業はこれらのプラットフォーム上で売掛金の代位請求権を譲渡して、資金繰り問題を解消したり、ロシア市場のために製造されていた製品を他の市場に移転したりすることができます。

今回のことでルーブル危機の衝撃により、為替リスクの急激な大幅な上昇圧力は必然的に中露貿易における人民元/米ドルなどの硬貨価格計算決済の需要を高め、ロシア国内市場においても、通貨代替（すなわち、高インフレ、通貨が急激に大幅に下落した国家市場における硬貨外貨または金による元本価格計算決済）の客観的な需要が浮かび上がるだろう。クロスボーダー貿易における価格計算決済は人民元やドルであればルーブルを使用せず、ロシア国内市場でも華商間取引の価格計算決済は人民元やドルに変更してリスクを合理的に回避することができる。ロシアは国内市場で外貨を直接使用することを禁止しているが、ロシア華商とそのロシア貿易パートナーは上海自由貿易区を利用して、中国の自由貿易区に自由貿易口座を開設し、口座内に人民元やドルの資金を保管し、取引はロシアで発生し、支払い精算は上海自由貿易区の自由貿易口座で実現することができる。これによってロシアの可能性のある規制を回避する。