고위층 명령 매크로 취향 변함 & Nbsp; CPI 8월 또는 목점을 맞추기 어렵다

시장의 간절한 희망

6월 CPI 정상 예상 결과 혁신.

7월 CPI 정상 예상 결과는 새롭다.

8월 거시적인 데이터는 신만 ·중금 ·국태군 ·안등 등 여러 주류기구를 포함해 8월 CPI 반락으로 6% 넘지 않을 것으로 예상된다.

이번에 진짜 아니야?

8월 CPI 는 정말 예정대로 무너졌지만 흥업은행 (601166, 주식)(601166) 수석 경제학자 노정위는 여전히 옳다고 여겼다.

그의 판단은 CPI 가 9월이나 10월이 되어야 정상을 볼 수 있다는 것이다.

그의 판단은 8월 탈락한다면 9월 반탄이 나타나 인플레이션은 여전히 고위권으로 이어질 것으로 보인다.

기자 가 최근 농산물 을 방문 하다

이맘때 원자바오 국무원 총리는 ‘구사 ’ 잡지에 서명 글을 게재한 ‘매크로 취향 불변 ’이라는 신호가 선명해졌다.

“총리의 글은 중앙의 태도를 표명하고 시장의 이해를 바로잡기 위해서다.”

중앙재경대 중국은행 (601988, 주식)(601988) 사업연구센터인 곽전용 (601988)이 최근 국제정세가 대폭 동요를 일으켰고, 각계에는 경제 형세에 관한 다른 견해가 나타나 긴축 정책의 긴장을 풀어야 한다는 언론이 나왔다.

‘ 유괴론 ’ 은 아직 이르다

2007년 통화팽창 CPI 에서 6.9%까지 돌아간 적이 있었지만 이후 8.5%로 급격했다.

이번 바퀴는 7 월의 6.5%에 돌입합니까?

아니면 고위 충격을 유지할 것인가?

“ 고위층은 현재 중국 경제에 대한 판단은 ‘ 성장 문제가 크지 않아, 인플레이션 문제가 작지 않다. ”

온총리가 9월 1일'구시 '발문 내용을 분석한 뒤 안신증권 수석 경제학자 고선문은 기자에게 말했다.

이날 발표한 최신 PMI 지수는 8월 PMI 는 50.9%로 7월보다 0.2퍼센트 상승했다. 4월 이후 연속 하락한 이후 첫 상승이었다.

이에 따라 은국제적 판단에 따르면 경제조정은 통제 범위에 놓여 경착륙할 위험이 없다.

자세한 자료를 분석하면 이번 PMI 가 반등하는 주요 원인은 원자재 재고가 상승했다는 것을 알 수 있다.

흔히 원자재 재고 상승은'재고'가 후반단계로 진입하는 것은 미래 제조업 활동이 확장될 조짐이다.

그러나 PMI 데이터가 가져온 것은 모두 좋은 소식이 아니다.

그동안 5개월 연속

매크로 증권 (000562, 주식)(00562) 고급 연구원 연구원은 구입 가격이 계속 오르면서 인플레이션 압력이 여전히 크다고 분석했다.

기자는 베이징의 채소 시장의 실질적인 인터뷰를 통해 계란이 5.2위안 /근으로 팔렸고, 더 이상은 야채, 시금치, 유채는 4위안, 고수와 향파는 15위안, 근까지 팔았다.

곽전용은 절대가격은 여전히 고위권에 놓여 있으며 8월 식품을 포함한 가격은 상승하고 있으며 8월 CPI 탈락해도 트렌드성을 판단하기는 쉽지 않다.

루정치위원회는 개미적 요인이 하락하면서 통계국이 발표한 식품류 고주파가격 수치가 상승폭보다 줄어들면서 8월 CPI 는 6.0% 로 떨어지는 데 가능할 수 있다고 밝혔다. 그러나 신등가 요인에서 7월 식품 가격은 일시적으로 반락하면서 물가 상승 압력이 여전히 존재하고 있으며, 정상 환락은 비교적 긴 과정을 볼 수 있으며, 4분기 수요가 다시 왕성한 곳에 이르는 공급 부족을 경계해야 한다.

예상 을 늦추다

CPI 측면에서 지루한 논리가 뚜렷하기를 바라는 것은 정책 조정에 대한 강렬한 예상을 갖고 있다.

중앙 고위층의 태도는 이 예상대로 잠시 허공되었다.

노정위는 기자에게 사실상 비슷한 표적 중앙 고위층이 서로 다른 장소에 한 번 나타나는 것을 일깨웠다.

진작 7월 22일 중공중앙에서 열린 당외인사 간담회에서 후진타오 총서기는 경제업무를 꾸준히 제시하고 6시의 의견을 제시하는 가운데 물가 안정을 거시적으로 조정하는 최우선 임무가 포함됐다.

당시 원자바오도 "경제의 안정을 유지하고 빠른 발전을 유지하고 경제구조조정과 관리 통팽창 예상 3자 관계에 더욱 신경을 쓰고 물가 전반 수준을 안정시키고 물가가 너무 빠른 상승세를 억제하고 있다"고 말했다.

이처럼 유사한 표태를 재발표한 곽전용은 최근 국내외 경제 형세의 변화로 각계에서 경제형세와 거시적 조정에 관한 판단이 다른 견해를 보이며 거시적 조정 방향조정, 화폐 정책이 느슨해지는 언론이 또 나타나고 있다.

가장 큰 변화는 미채 위기에서 온 것이다.

시장의 밀접한 관심은 ‘가식 부츠 ’가 다시 떨어질 때, 미채 하락 위기가 급격히 떨어지게 되며, 개미적 요인이 8월에 크게 하락해 7월 CPI 혁신 시기에 CPI 정상이 주류 판단이 됐고, 국제정세 변화까지 더해져, 그 전에 다시 나타난 올해 통화정책은 긴장을 늦추고 재기했다.

당시 인터뷰를 받은 거시적 조정 부서 관계자들은 "화폐 정책 후기가 어떻게 조정해야 할지 판단하기가 어려우니 멈춰야 한다"고 말했다.

야촌증권은 한때 중국 공식 뉴스에서 거시정책이 전향될 가능성의 증거를 찾았다.

이들은 8월 9일 국무원 회의의 뉴스원고 중, ‘ 선량성, 유효성 ’ 에서 ‘ 유연성 ’ 으로 대체되었다.

이들은 이후 보고서에 "긴축 정책이 이미 방향을 바꾸고 중국은 최근 글로벌 금융동요의 정책을 준비하고 있다"고 밝혔다.

"총리가 이때 태도를 표한 것도 시장의 이해를 바로잡기 위해서다."

고선 문설.

노정위는 긴축 정책이 느슨해지는 예상이 반복되면서 주식시장이 이호적 요소를 찾아 우시시장의 심리를 소홀히 바라지 않는다고 밝혔다.

사실상 4월 화폐 정책이 느슨해지는 목소리가 높아졌다.

당시 CPI 는 2분기 긴급 정책으로 중소기업의 생존곤란, PMI 반락, 공업 증가 속도 급속 하락 등 조짐에 따른 화폐 정책이 긴장될 것으로 예상된다.

이번 온총리는 안정물가 안정을 거시적 조정 수급임무 뿐만 아니라 경제성장 완화에 대한 우려가 적지 않다.

고선문은 이 판단에 따라 화폐 정책이 긴장되고 있는 것은 현실적이지 않을 것이다. 그러나 더 이상 긴축되지 않을 것이다. 미래 거시정책의 불확실성을 낮추며 숨을 쉴 기회를 줬다.

이것은 적지 않은 시장 인사들의 판단에 부합된다.

노정위는 연내에 계속 이자를 늘리지 않고 하반기 시장의 유동성 총체적 편차를 감안하고 법정예금 준비금률의 인상도 휴지될 것으로 예상되지만, 시즌 말 M2 평온을 보장하기 위해'창시 가이드'가 더 많이 사용될 것으로 예상되지만, 전체적인 정책 취향은 긴장을 늦추지 않으며, 안 늦추고, 안 늦추고, 긴장을 늦추지 않을 것으로 보인다.