시장"저평가론"에 반격: 인민페 어제 또 100포인트 이상 하락

미국 상원이 위안화 환율 법안을 투표로 통과시킨 후, 이로 인한 달러 위험 회피 매수세에 힘입어 최근 이틀 동안 달러 대비 위안화 가치가 지속되었다평가절하。어제 (10월 13일), 인민페의 중간가격은 11개월 만에 가장 큰 하향조정폭을 기록했다.전날 달러 대비 위안화 중간가격은 이 같은 법안이 통과되면서 115포인트 폭락했다.

환율과 무역의 관심도는 말할 필요도 없다.기자가 알아본데 따르면 해관총서가 어제 발표한 대외무역수치에 따르면 9월분 수출입액은 전월 대비 쌍쌍이 하락했다.

이에 대해 중진공은 유럽과 미국의 경제성장률 하락으로 수출입 성장이 하락해 앞으로 수개월 동안 흑자를 유지할 것으로 예상되지만 연간 흑자는 작년보다 낮을 것이라고 밝혔다.인민폐의 유연성이 증가하여 대폭적인 평가절상 가능성은 크지 않다.

인민폐 중간가격이 또 하락하다

대외무역수치가 발표되기전에 딸라에 대한 인민페의 중간가격은 어제 6.3737로 확정되여 전 거래일의 6.3598에 비해 139포인트 대폭 하향조정되여 0.22% 하락하여 2010년 11월이래 가장 컸다.하향 조정폭.

11일 미국 상원이 위안화 환율법안을 통과시킨 이후 중국 외교부, 상무부, 중앙은행 등 3대 부처가 이례적으로 집중적으로 목소리를 내며 항의하고 있다.시장면에서 인민페의 중간가격은 이미 련속 2거래일 동안 폭락했으며 하락폭은 모두 100기점을 초과했다.

세관총서가 어제 발표한 수출입 데이터에 따르면, 우리나라의 9월 수출 증가 속도는 2011년 2월 이후 최저치로 떨어졌고, 9월 수출은 전년 동기 대비 17.1% 증가하여 시장이 이전에 예상한 20% 의 증가폭보다 낮았으며, 8월 수출은 24.5% 증가했다.같은 기간 무역흑자는 145억1천만달러로 시장 예상치인 중위수인 163억달러에도 못 미쳤다.

해관총서 부서장 루페이쥔은 기자회견에서 인민폐가환율파동이 심해지면 대외무역 수출 증가의 공간을 억제할 것이다.

그러나 매일경제신문 기자는 수요일 홍콩 역외 위안화 (CNH) 시장에서 달러 대비 위안화 현물환율이 한때 6.5463위안으로 역외 (CNY) 위안화 시장의 현물종가보다 1828포인트 차이가 나 2.8% 절하된 것과 같다는 점에 주목했다.블룸버그 통계에 따르면 최근 한 달 동안 홍콩의 위안화 환율은 본토보다 평균 1% 낮았다.

CNY 시장의 위안화 환율이 CNH 시장에 비해 견조하고 가격차가 지속적으로 확대되는 현상에 대해 HSBC 중국 수석 이코노미스트 취훙빈은 CNH 시장은 자금 유입과 경제 펀더멘털에 더 많이 달려 있으며 정치적 요인이 CNH 시장에 미치는 영향은 제한적이라고 말했다.

그러나 유럽과 미국 경제에 2차 바닥을 칠 위험이 존재하는 상황에서, 유럽과 미국 국가의 정치인들은 여전히 잇달아 위안화 반락 문제를 겨냥하여 그 국내의 시선을 돌리고 보호무역 조치를 추진하려고 한다.미국 상원이 환율법안을 통과시킨 데 이어 어제 데구치트 EU 무역위원은 한국 연설에서 중국의 통화환율은 경제 현실을 반영할 수 없다고 밝혔다.

대폭적인 평가절상 가능성은 크지 않다

중진공은 어제 보고서를 발표하여 유럽과 미국의 경제성장률 하락으로 수출입 성장이 하락하여 앞으로 수개월 동안 흑자를 유지할 것으로 예상되지만 연간 흑자는 작년보다 낮을 것이라고 밝혔다.이에 따라 위안화 유연성이 높아져 큰 폭의 절상 가능성은 크지 않다.

보고서는 환율의 큰 폭의 변동이 국내 경제에 미치는 충격의 불확실성 때문에 위안화가 패키지 통화에 대해 큰 폭으로 절상될 가능성은 거의 없다고 진단했다.환율의 대폭적인 절상은 수입형 인플레이션에 대항하는 주요 옵션이 아니다.달러 대비 위안화 환율은 연간 5~7% 절상돼 연말에는 6.23% 까지 오를 것으로 예상된다.

굴홍빈의 견해에 의하면 중국의 무역흑자는 지난 몇년간 이미 비교적 뚜렷한 하락세를 보이고있으며 올해 상반년에 무역흑자가 GDP에서 차지하는 비중은 2% 좌우로 내려갔고 경상항목의 흑자는 2.8% 에 불과하여 2007년 금융위기이전의 8~9% 의 비률보다 훨씬 낮았다.

그는"중국의 무역은 이미 기본적인 균형의 구간에 진입했다"며"이런 의미에서 위안화 환율은 이미 시장 균형의 환율에 매우 근접해 있다"며"위안화가 과소평가되거나 더 뚜렷하게 평가절상될 필요도 없다"고 말했다.미국의 위안화 법안은 위안화의 향후 추세에 아무런 영향을 주지 않을 것이다.

최근 시장에서 위안화 평가절하에 대한 기대에 대해 취훙빈은 중국 경제가 여전히 고속 성장하고 있고 외자가 계속 중국으로 유입되고 있어 위안화가 단기간에 미리 평가절하되는 상황을 보기 어려우며 위안화는 뚜렷한 평가절상도 없고 평가절하도 하지 않아 상대적으로 안정된 구간에 진입할 것이라고 말했다.그는 또 최근 미국의 위안화 환율에 관한 법안은 전적으로 정치적 고려에서 나온 것이라고 말했다.

홍콩 주재 초상증권 원톈나 이사장은 글로벌 투자자들이 중국 경제의 문제점을 보고 있다며 이제 위안화 절상을 가속화하는 것은 현명한 방법이 아니라며"위안화 강세를 통해 일자리를 창출하고 경제 발전을 돕자는 생각은 미국 국유시장에 있을 수 있지만 신복할 법령이 없다"고 말했다."