고추잠자리의 업적 성장이 지속될 수 있을까?

세계 의상 모자망에 따르면 2년 연속 실적이 하락한 뒤고추잠자리(603116.SH)은 2017년 1분기 실적 반전을 맞아 시즌 영업수입이 전년대비 8.04% 증가했고 순이익은 전년대비 16.88% 증가했다.

고추잠자리 실적 표현과 달리 현재 출시신발종류 회사들은 대부분 실적 진흙과 늪에 빠지기 어렵고, 각 회사들이 잇달아 뛰어나며, 이 배경 아래, 고추잠자리의 업적 성장이 이어질 수 있을까?

업적 역세 증가

고추잠자리 주영구두가죽과 어린이용품의 경영 판매는 2015년 6월 상륙에 성공했다.

구두업계의 유명 브랜드 중 하나에도 불구하고 고추잠자리는 상장 이후 실적 표현이 이상적이지 않다.재무 데이터는 2015년과 2016년, 고추잠자리 영업 수입이 각각 5.15%, 3.19%, 순이익은 각각 8.43%, 7.03%를 기록했다.

그러나 연속 하락을 겪은 뒤 고추잠자리는 2017년 1분기에 실적이 풀렸다.

2017년 1 -3월에는 영업소득 8조04억원, 전년대비 8.04% 증가, 순이익 8873만원, 전년대비 16.88% 증가했다.

1분기 신문에서 고추잠자리는 보고서 기간 내에 각 명절 특색을 갖춘 명절 전용 및 시리즈 세일 이벤트를 내놓으며 좋은 판매 실적을 얻었다고 밝혔다.

고추잠자리 실적과 달리 최근 업계 선두업체는 다프니 오캉 국제 (603001.SH) 등 상장회사의 경영 실적이 모두 하락세를 보이고 있다.

관련 자료에 따르면, 동종 업계 상장회사 중 바이리 국제 (1880.HK), 다프니 (02110.HK), 오강 국제, 토요일 (02191.SZ)와 천바이두 (1028.HK)가 모두 구두 생산과 판매 업무에 종사한다.

연보 데이터에 따르면 2016년 다프니는 영업 수익 65.56억원으로 전년 대비 22.04%, 순이익 8.19억원으로 전년 대비 116% 하락했다.같은 기간 오강 국제와 토요일이 이뤄진 영업수입은 각각 32억5천원, 14.84억원으로 각각 2.07%, 9.61%, 실현된 순이익 금액은 각각 3.05억원, 2084만원으로 전년도 21.79%, 7.52%, 천바이두에 영업 수입이 32.13억원으로 전년도 대비 5% 증가했지만, 회사의 순이익 금액은 2.06억원, 동기 대비 19.90% 하락했다.

사실 채널 변화 요인으로 최근 들어 구두 업계 전체의 경영 환경이 뚜렷하게 개선되지 않았고 구두업 기업 전체의 경영 실적이 여전히 저조했다.국가통계국의 데이터에 따르면 2016년 한정 이상 복장 모자, 니트 종류 7.0% 증가, 지난해에 비해 2.8퍼센트 하락점으로 2011년 연속 6년째 급락했다.

2017년 1분기 오강 국제이 이룬 영업소득 금액은 약 8억82억원으로 전년 대비 0.81%, 순이익 1.14억원, 동기 대비 1.02%, 동기 대비 영업 소득 3.96억원, 동기 대비 7.55% 증가, 순이익 1154만원, 전년 대비 25.01% 증가했다.1분기 신문에서 토요일에는 회사의 실적 기수가 낮고, 패션워커와 베이징 시 합병보고서 범위를 통해 회사의 경영실적 개선에 긍정적인 역할을 한다고 밝혔다.

공개 자료에 따르면 2016년 7월 5일 토요일에 발표한 공지가 3억 94억원의 현금 매수 패션쇼와 베이징 시 100% 지권, 글로벌 인터넷 마케팅 분야를 선포했다.이른바 2015년 천바이두에서도 12억 위안에 달하는 영국 유명 장난감 가게인 햄릿스 (Hamleys), 장난감 업계, 오강 국제은 7700만 달러에 걸쳐 난정집세를 바꿔 국경 전업체 영역을 옮겼다.업계 내의 다른 회사들은 대부분 모델을 바꾸어 자구할 것으로 보인다.

실적 성장이 지속될 수 있을까?

주목할 만한 것은 고추잠자리의 실적이 따뜻해질 때 구두업의 거두가 점차 투자자들의 시야를 담고 있다는 것이다.

2017년 4월 28일 베리 국제에서는 사유화 요약 공지를 발표했다.공고정보에 따르면, 베리국제이사가 무와 성방 및 고자본, 정휘투자로 구성된 연합요인은 6.3 홍콩 위안 / 주 가격으로 백리국제이 모두 발행한 주식을 인수할 것이다.

이번 거래가 완료된 후 고그룹은 회사 지분 56.81% 를 보유하고 베리국제제1대 주주주가 되며, 전광 투자는 회사 12.06% 의 지분을 보유하고, 우무, 성대한 참여 권유층을 포함해 나머지 31.13% 의 지분을 보유하고 있다.일단 사유화가 순조롭게 완료되면 백리 국제는 상장회사 서열에서 잠시 물러날 것이라는 뜻이다.

‘ 일체화 ’ 의 비즈니스 모드로 베리 국제는 설계, 생산, 물류, 종단으로 판매되는 전 산업 사슬 구조를 만들어 국내 판매량이 가장 큰 여자 신발 소매상이 되었다.

2007년 베리 국제는 중국 홍콩에 성공했다.이후 회사의 판매 사이트 규모는 더욱 빠르게 확장될 수 있다.

지난 2013년, 베리 국제 인터넷 점포 총수는 한때 2.07만 개에 이르며 2000개 백화점을 덮어 12만 명을 넘어섰다.회사 영업 수입은 상장초 116.82억원으로 2013년 362억83억원으로, 순이익은 19조79억원으로 444억92억원으로 늘어났다.2013년 2월, 베리국제의 총시장은 1500억 홍콩위안을 돌파하고, 출시된 지 6년 만에 최고치를 기록했다.

그러나 소매 경로 변화 요인으로 인해 베리 국제의 과거 효과적인 경영 패턴이 최근 들어 큰 영향을 받았고, 회사는 생존의 성공요소로 점차 열세로 변하고 기업의 경영 실적도 계속되고 있다.

백리 국제연보 데이터에 따르면 2015 /2016 재년, 백리 국제 영업 수익 408.31억 위안, 동기 대비 1.95% 증가, 그중 신발 업무는 210.74억원, 동기 대비 8.5%, 같은 기간, 회사는 순이익 29.34억원, 동기 대비 38% 하락했다.

2016 /2017재년, 베리국제실현 소득 417.07억원, 동기 대비 2.21% 증가, 그중 신발 업무 수입은 189.6만원, 동기 대비 10% 하락했다. 같은 기간에는 순이익 24.03억원, 동기 대비 18.10% 하락했다.

역대 연보 에서 바이리 국제 총결도, 최근 년 동안 회사 구두류 업무가 전대미문의 도전을 당했고, 전기상과 신형 쇼핑센터의 충격 아래, 소매 채널 고객 유량과 소비자 스타일이 모두 큰 변화를 일으켰고, 주요 판매 채널 백화점의 객류량은 전기상과 다른 신흥 소매 채널 등 분류로 인해, 백화점 사이의 경쟁이 치열해 시장 수요가 하락했다.한편, 방대한 점포와 직원들 수가 회사의 임대료, 직원의 원가가 끊임없이 오르고, 게다가 회사의 존재하는 채널 전략 조정, 신형 마케팅 방식이 부족, 브랜드 이미지 노화, 제품 갱신 주기, 디자인 부족, 디자인 부족, 가격은 저등 여러 가지 관리 문제로 회사 동점 매출액이 13분기 하락, 회사의 판매량과 이윤이 크게 하락했다.

계속되는 실적 표현도 베리국제평가 축수의 주요 유인으로 떠올랐다.약 공고에 따르면 이번 사유화 과정에서 100리 국제 전체평가는 531.35억 홍콩달러에 그쳤지만 가격은 이미 정점 전액 19.5% 에 불과하지만 정점 시기의 평가보다 100억 홍콩달러에 육박하고 있다.사실상 이번 사유화 평가는 2007년 상장시 시 시세까지 미치지 못했다.자료에 따르면 2007년 5월 23일, 베리 상장 첫날의 시가는 670억 항구원이라고 한다.

시장의 관심은'구두왕 '백리가 곧 돌아가고, 고추잠자리의 업적 성장이 계속될 수 있을까?

관련 자료에 따르면 바이리 국제는 직영 문점 모드로 운영하고, 다프니, 토요일, 천바이두는 직영 문점 위주로 가맹점을 결합하고, 고추잠자리와 오캉구두는 주로 가맹점 모델로 운영된다.

직영 패턴과 가맹 패턴이 뚜렷한 차이가 있기 때문에, 각 회사는 모금리, 재고 회전율 및 수금전율 등 재무지표에서 일정한 차이가 있다.이 중 가맹상 모드 자산은 상대적으로 가볍고 판매 비용은 저와 재고 회전율이 빠르지만, 회사의 털 이율과 계좌 회전률은 일반적으로 직영 모델보다 떨어진다.

재무 데이터는 2016년, 고추잠자리 모금리 35%를 둘러싸고 있다.같은 기간, 베리 국제 털 이율은 56% 에 달한다.

베리국제에 비해 2013 -2015년, 고추잠자리 재고율 전율은 상대적으로 높았다.재무 데이터에 따르면 2013 -2015년, 베리 국제 재고품 전율은 각각 1.17회 /년, 1.23회 /년, 1.28회 /년, 동기, 빨간 잠자리 재고율 전율은 각각 3.21회 /년, 3.04회 /년, 2.84회.

그러나 무시할 수 없는 문제는 최근 해마다 빨간 잠자리의 재고율 회전률이 빠르게 하락하고 회사의 인터넷 점도 줄고 있다는 점이다.

최신년보에 따르면 2016년 적잠자리 재고율은 이미 2.19회 /년, 회사 재고금액은 2015년 7.17억원에서 9.58억원으로 전년 대비 33.62%, 동기 대비 33.62%, 회사 경영 활동의 현금 순액은 3.62억원으로 1.08억원으로 하락했다. 동기 대비 70.03%, 회사의 재고성장이 자금 점용에 뚜렷하다.

한편, 2012년 -2014년, 고추잠자리 직영점 수는 각각 639개, 595개, 502개, 가맹점 수는 3819개, 3833개, 3833개, 3819개.

2015년 말, 2016년 말, 고추잠자리 직영점 수는 각각 445개와 410개, 가맹점 수는 3695개와 3706개였다.2012년 현재 고추잠자리는 직영점 229개, 가맹점 113곳을 누계했다.

연보 중 고추잠자리는 2016년 회사 재고성장은 앞당겨 예비품 및 시점의 대리판매 모델을 개발해 가맹상과 회사의 각자의 우위를 발휘해 제품 소유권과 경영권의 분리를 실현할 수 있다고 밝혔다. 가맹 업체는 문점 투자를 담당하고 임대료 및 일상비용을 지불하고, 회사들이 운영과 화물 조달을 도모하는 등 일부 가맹업체 판매 제품은 매매매매매매매매매를 대리대리 연영제로 전환한 후, 회사는 상으로 상응한 재고품을 제공해, 기말 재고금액의 증가를 보고 있다.

가맹상들이 재고 소화를 위한 경쟁 우세가 없는 가운데 고추잠자리가 잘 성장할 수 있을지 주목된다.

세계 의상 모자 망에 주목해 주세요.