CPI Tourne Et Tombe Difficilement & Nbsp;Où Vont Les Taux Négatifs?

L'indice des prix à la consommation (IPC) de nos résidents a augmenté de 6,1% en septembre par rapport à l'année précédente, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, selon les données publiées par l'Office national des statistiques le 14 septembre.

Alors que le marché croit généralement que le point d'inflexion de l'IPC est dépassé, les chiffres sont élevés, de sorte que les taux d'intérêt négatifs réels se poursuivent.Avec la stabilisation des prix des denrées alimentaires et la stabilisation de la croissance économique, ce qui entraînera une baisse de la demande globale, les niveaux d'inflation quaternaires pourraient chuter de manière significative.

Les coûts augmententPrixDifficile à descendre

D'après les données passées, l'IPC de la Chine a déjà atteint un point d'inflexion en août, la hausse de 6,2% d'une année sur l'autre a diminué de 0,3 point de pourcentage par rapport à la hausse de 6,5% du mois précédent, mettant fin à la dynamique des hausses précédentes de l'IPC.

Cependant, après le point d'inflexion, la baisse de l'IPC s'est rétrécie.La hausse de l'IPC en septembre n'a diminué que de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent.

Selon les données ventilées, la hausse des prix des produits alimentaires reste en tête de liste.Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 13,4% en septembre.Les prix des volailles de boucherie et de leurs produits ont été les plus élevés parmi les denrées alimentaires, en hausse de 28,4% par rapport à l'année précédente.Alors que les prix du porc ont augmenté de 43,5% d'une année sur l'autre, ce qui a eu un impact sur la hausse globale des prix d'environ 1,24 point de pourcentage.

O Yongjian, chercheur à la Banque des transports (4,59,0,00,00%) estime que, actuellementInflationLa réduction de la pression est principalement due au recul des facteurs de distorsion, mais les nouveaux facteurs de hausse des prix restent élevés et les anticipations d'inflation intérieure restent solides.

En fait, les nouveaux facteurs de hausse des prix se reflètent davantage dans les données mensuelles sur les prix.Les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 0,2% d'un mois à l'autre en septembre, ce qui a eu un impact sur le niveau global des prix à la consommation des résidents d'environ 0,10 point de pourcentage d'un mois à l'autre, tandis que les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,1% d'un mois à l'autre.

Pression inflationniste entrante non diminuée

Dans l'économie mondiale, il pourrait y avoir un « second creux» etLa dette européenneLa crise continue de fermenter alors que les prix des matières premières sur les marchés internationaux ont chuté en septembre.

Les données montrent que l'indice crb, qui suit les mouvements des prix internationaux des matières premières, a chuté de plus de 13% tout au long du mois, et que l'indice composite des matières premières, qui suit la performance moyenne des prix de la grande majorité des matières premières cotées sur le marché intérieur, a également chuté de 10%, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008.

À la fin du mois de septembre, les prix internationaux de l'or ont chuté en dessous des trois principaux seuils de 1 800 $, 1 700 $et 1 600 $l'once pendant trois séances consécutives, et le marché de l'argent, qui a connu une baisse encore plus importante, a laissé de nombreux investisseurs perdre encore plus.

De plus, les prix du pétrole ont chuté de 10% à Londres et à New York, enregistrant leur plus forte baisse mensuelle depuis la crise financière.Affectée par la baisse continue des prix internationaux du pétrole, la Commission de réforme du développement a annoncé une baisse du prix de détail maximal du pétrole raffiné de 300 yuans / tonne à compter du 9 octobre à 0 heure.Il s'agit également de la première baisse des prix du pétrole raffiné en Chine depuis 16 mois.

Bien que les prix des matières premières aient fortement baissé et que les prix du pétrole raffiné aient été revus à la baisse comme prévu, ils ne peuvent toujours pas être pris à la légère en ce qui concerne les pressions inflationnistes entrantes.À en juger par les données publiées le 14, les prix départ usine des producteurs industriels sont restés inchangés par rapport au mois précédent, avec une hausse de 6,5% sur un an.

Quand les taux négatifs deviennent - ils positifs?

D'une part, le niveau d'inflation est resté élevé, au - dessus de 6% pendant quatre mois consécutifs, et d'autre part, le rythme des hausses de taux de la politique monétaire chinoise semble indiquer que l'écart entre le niveau d'inflation et les taux d'intérêt nominaux est resté élevé.

En fait, depuis que la hausse de l'IPC a atteint 2,7% d'une année à l'autre en février 2010, les données sur les prix ont dépassé les taux des dépôts à un an pendant 20 mois.

Bien que la Banque centrale ait relevé les taux d’intérêt cinq fois de suite depuis octobre, le taux actuel de 3,5% sur les dépôts à un an reste inférieur d’environ 2,6 points de pourcentage au taux actuel de 6,1% de l’ipc.

Chen Feixiang, Directeur du Département d'économie appliquée de l'École de gestion économique Antai de l'Université Jiao Tong de Shanghai (weibo), estime que changer l'état des taux d'intérêt négatifs est déjà une chose urgente pour optimiser l'ensemble du paysage macroéconomique."Fondamentalement, un contrôle strict des flux monétaires est la clé pour gérer l'inflation et inverser les niveaux de taux d'intérêt négatifs."

Bien qu'il puisse être difficile de poursuivre le resserrement de la politique monétaire à court terme et que l'IPC reste élevé, certaines microdonnées montrent que les pressions à la hausse des prix diminuent progressivement et que les taux d'intérêt négatifs réels diminueront progressivement au cours des quatre trimestres.

Selon la dernière publication du Bureau national des statistiques sur l'évolution des prix moyens des principaux produits alimentaires dans 50 villes au début du mois d'octobre, les prix du porc ont baissé en moyenne de 0,25% par rapport à la fin du mois de septembre.

Les informations de search.porcine, qui suivent en permanence les prix du porc, montrent que les prix du porc ont continué à baisser au cours des trois dernières semaines de septembre, tandis que les prix du porc sont restés stables depuis juillet, ce qui correspond à une baisse continue des hausses d'une année sur l'autre.

Jiang Chao, chercheur principal en macrologie chez Guotai Junan (weibo), a déclaré que l'inflation reculerait de manière significative après octobre.« les facteurs liés à la demande ont eu un impact plus important sur l’inflation. Non seulement la croissance économique est retombée, mais la tendance à la baisse de l’ipc des prix industriels et des prix des produits non alimentaires de l’ipc est également très claire, tandis que les prix des produits alimentaires de l’ipc, bien que les prix de La viande de porc restent élevés, ont considérablement ralenti. L’ipc et l’ipc devraient tous deux tomber à environ 4% d’ici la fin de l’année. »