Expert Analysis: New Country Chemical Fiber Approximative Share Value

　Introduction

Xinxiang Chemical Fiber Company a été fondée en 1960, notre pays produit des fibres chimiquesMatières premières textilesUne grande catégorie d 'entreprises d' État, 520 entreprises nationales et 30 entreprises dans la province du Henan.La société a le droit d 'importation et d' exportation.Principal produit viscose rayon capacité de production en Asie.Viscose rayon and Short viscose fibre a remporté le titre de "produits chinois de marque".

Principaux points de vue

En 2015, la nouvelle capacité de production d 'ammoniac, d' aider la société à poursuivre la croissance de ses performances.Société production annuelle de 20.20.000 tonnes de fibres d 'ammoniac ultra - doux pour le projet de polymérisation continue de la technologie de filature sèche, capable de produire une production stable de fibres d' ammoniac ultra - fines inférieures à 20D, à faible coût d 'intégration, la consommation d' énergie de 34% par rapport à la troisième génération de la technologie.Au prix dePolyamide40D prix du marché 49000 yuan / tonne, 20D prix de l 'ammoniac 59000 yuan / tonne.La société a mis en service un projet d 'ammoniac pour produire 20 D - polyuréthane, soit environ 60 à 70%, le reste de la production 40D, peut également produire moins de 20 d, mais cette partie de la demande est faible, selon les commandes.Nous estimons donc que la mise en service du projet d 'ammoniac n' est pas seulement une expansion de l 'activité de l' entreprise.Nous supposons que 70% des 20 000 tonnes supplémentaires d 'ammoniac en 2015 seront d' ammoniac 40D et 30% d 'ammoniac 40D, alors que la société d' épaisseur gagnera 0,06 yuan par actions.

Viscose filament dans le plus grand produit intérieur, la rentabilité est stable, mais pas de plan d 'expansion de la production.À la différence des fibres viscoses courtes, les prix des filaments viscoses sont cycliques mais moins volatils et devraient baisser de 0,54% en moyenne en 2014, ce qui entraînera une baisse de 7,57% des recettes de la société.La société de filaments à l 'échelle nationale en premier lieu, de bonne qualité, les ventes, la contribution de l' entreprise à la performance est stable autour de 0,24 yuan.

Viscose Short fiber is quasiment non - profit, in the end of Industrial cycle.À l 'heure actuelle, viscose fiber de démarrage normal, presque entièrement la production, les clients sont également plus stables.Le prix du marché est de 11 650 yuan / tonne, nouveau bas depuis 2011, et les stocks ont tendance à augmenter à la fin de l 'année.

Projections de performance et analyse de sensibilité: d 'après les informations publiées sur le marché, nous prévoyons que l' EPS 2014 - 2016 sera de 0,11, 0,35 et 0,41 yuan / actions respectivement.Société adhésif d 'affaires stable, la performance future de l' élasticité provient principalement de l 'industrie de l' ammoniac.Dans d 'autres hypothèses, nous avons calculé que le coût total de l' ammoniac par tonne diminuait de 500 yuan, la société EPS augmentait de 0,01 yuan; la production annuelle d 'ammoniac augmentait de 01000 tonnes, la société EPS augmentait de 0,01 yuan.

Évaluation par des experts:

Maintenir une note d'investissement « favorable».PolyamideL 'expansion de l' entreprise d 'optimiser la structure industrielle, d' améliorer la rentabilité, dans le même temps, la société a également la capacité de production de pâte de coton, peut mieux maîtriser les risques de fluctuation des matières premières.

Risk Indicators: risque d 'une forte baisse des prix des produits, risque de blocage de la construction de projets.