Vision 2016 Textile And Clothing: Holding Three Plaques

　　年初至今，纺织服装板块累计涨幅居前，跑赢大盘近70个百分点，纺织服装板块涨幅排名居前的原因在哪里?需求端有没有得到改善?明年的投资机会和思路又有哪些?2015东方财富风云榜最佳分析师――中金公司纺织和服饰行业分析师郭海燕日前对记者表示，今年纺织服装板块涨幅居前的原因主要有两个方面，第一个是和整个宏观经济大背景相关，渠道扩张的多元化带来的对品牌资源的争夺;第二是整个品牌服装板块中间出现了一些结构性的变化;第三是板块主业下行、但现金流较好、市值小，市场对板块存在转型和重组预期。

En outre, Guo Haiyan a déclaré:

Les changements structurels au niveau de la demande sont évidents et les entreprises qui tiennent compte de ces changements structurels obtiennent de bons résultats.

Selon Guo Haiyan, pour les plaques de textile et d 'habillement de l' année prochaine, il est possible de saisir les trois principaux axes, la consommation sportive, la pition économique et commerciale résultant de l 'évolution démographique.

Toutefois, Guo Haiyan a rappelé aux investisseurs qu 'il leur fallait aussi tenir compte de deux grands risques, à savoir l' impact des prix du coton et les effets à long terme de l 'accord TPP.

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Deux raisons expliquent la hausse des plaques de textile et de vêtements.

Je pense qu 'il y a plusieurs raisons.

Tout d 'abord, dans le contexte macroéconomique général, l' une des grandes tendances au sein du pays est l 'expansion brutale des canaux, non seulement dans les grands magasins, mais aussi dans les centres commerciaux, où l' offre est elle - même excédentaire; en même temps, il existe de nombreuses plates - formes concurrentielles en ligne.

Ainsi, dans ce contexte, nous avons le sentiment profond que dans le processus d 'expansion des canaux, une marque peut être rivalisée par plusieurs canaux en ligne, ses bénéfices et ses performances sont relativement meilleurs.

Deuxièmement, il y a aussi des changements structurels dans l 'ensemble de la plaque de vêtements de marque.

Par exemple, d 'un point de vue mondial, comme Nike, Adidas, le sport, il ya beaucoup de marques de mode rapide sont très populaires, il existe aussi des marques locales de premier plan qui ont beaucoup de succès, par rapport aux marques traditionnelles, qui sont typiquement caractérisées par une rotation très rapide des stocks et un faible taux d' augmentation des prix.

La majoration des prix est un indicateur plus important que le prix de détail divisé par le coût de production.

Alors, dans ce multiplicateur, les marques traditionnelles ont besoin de deux ou trois cents jours de rotation puis d 'un taux de majoration de 5 à 8 fois, mais les marques chefs de file qui opèrent dans le nouveau modèle peuvent avoir une rotation de leurs stocks de 2,5 à 3 fois supérieure à 100 jours, par exemple Le coût de production de 100 dollars, qui n' a été vendu qu 'à 250 à 300 dollars.

D 'après les tendances mondiales de la consommation, les jeunes préfèrent les marques à des prix plus élevés que le sexe, la mode rapide, les loisirs.

Journaliste: après quelques années d 'ajustement, est - ce que la demande dans le secteur du textile et de l' habillement s' est améliorée à votre avis? Y a - t - il eu des améliorations dans les fondamentaux du secteur?

Guo Haiyan: si nous parlons de l 'extrémité de la demande, ce sont les changements structurels que je viens de dire.

La Chine a déjà connu une telle phase, en particulier en 2004 et 2005, lorsque l 'industrie du grand magasin a été particulièrement florissante, lorsque le prix d' un ensemble de vêtements est de 999 Yuan, plus 2, 3, a été vendu tout de suite, même dans l 'histoire de certaines entreprises ont vendu des vêtements de plusieurs dizaines de milliers de yuan, alors la consommation de vêtements était "pas cher", car il n' y avait pas encore de consommation de produits électroniques de luxe tels que les téléphones intelligents, le tourisme, la santé et les loisirs.

Mais aujourd 'hui, le véritable changement à l' échelle de la demande est que les jeunes veulent dépenser moins d 'argent pour s' habiller davantage.

Les jeunes prennent des décisions d 'achat sur trois fronts: premièrement, les prix doivent être bas et, deuxièmement, la qualité est meilleure, l' un étant le rapport coût - efficacité et l 'autre la mode.

Il faut dire que la demande de vêtements a considérablement augmenté, ce qui n 'est pas le cas, mais que les changements structurels sont évidents.

Les entreprises qui maîtrisent les changements structurels obtiennent de bons résultats.

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Trois lignes principales.

Guo Haiyan: Nous nous intéressons à certains changements liés à la structure démographique et avons trois idées pour référence: 1) la demande en matière de santé, de tourisme, d 'exercice physique, etc., résultant du vieillissement; 2) la demande économique liée à l' augmentation du revenu des femmes; 3) l 'augmentation de la consommation moyenne après 9000, l' augmentation de l 'économie des fans, le développement des marques, etc.

Nous sommes très attachés à l 'industrie du sport, nous pensons que les biens de consommation sportifs sont redevenus en Chine, en 2008, c' est - à - dire que les ventes ont atteint leur point culminant.

Son économie, y compris sous - vêtements, accessoires, vêtements féminins, bijoux, cosmétiques, maquillage, consommation des enfants, etc., est plus prometteuse pour obtenir de meilleurs résultats sur le marché.

Nous voulons également voir des possibilités de pformation des affaires, d 'une part, lentement, à des prix élevés, à des taux rapides et à bas prix, et, d' autre part, vers

Possibilités de changement de modèle.

Nous voyons maintenant que certaines marques seulement en ligne, il n 'y a pas de magasins en ligne, mais peut faire un très haut revenu de vente, a été reconnu par les consommateurs.

Deux risques majeurs

Le premier est le prix du coton.

Les cours du coton ont une incidence directe sur les résultats des entreprises en amont, qui ont déjà chuté de 13 000 dollars par rapport à ce que le marché prévoyait précédemment.

Nous avons procédé à une analyse systématique des données historiques et l 'opinion du marché est que les prix du coton ont baissé et que les taux d' intérêt bruts des entreprises de coton ont augmenté, mais que la plupart des entreprises du secteur du coton n 'ont pas une capacité de négociation élevée et que, si les prix du coton baissent, les prix des commandes diminueront en conséquence, tandis que les stocks de coton de trois mois d' avance diminuent les taux d 'intérêt bruts.

C 'est pourquoi nous considérons ces secteurs comme des secteurs « cycliques typiques », c' est - à - dire des secteurs où les prix du coton augmentent les bénéfices et où les prix du coton baissent les marges.

L 'accord TPP contre les textiles chinois.

Impact à moyen et à long terme.

Le coût de la main - d 'œuvre, de l' eau, de l 'électricité et d' autres services en Chine est plus élevé que dans les pays d 'Asie du Sud - est tels que le Viet Nam et le Cambodge.

À moyen et à long terme, le coût des droits de douane entre les pays du TPP diminuera considérablement, l 'objectif à long terme étant l' absence de droits de douane.

À l 'heure actuelle, l' Asie du Sud - est n 'a pas assez de capacités d' impression, de textile de haute qualité, etc., en raison du niveau de qualification de la main - d 'œuvre, de l' inadéquation des installations d 'appui et de la simplicité de la fabrication de vêtements, mais les entreprises textiles ont tendance à se déplacer à l' étranger et à se substituer à l 'Asie du Sud - Est.