Les Obligations À Long Terme Commencent À Éroder Le Rendement Du Capital Des Détenteurs D 'Obligations.

Étant donné que la faiblesse de l 'activité économique attendue des investisseurs incite les banques centrales des pays développés à différer le durcissement de leur politique monétaire, les investisseurs qui déposent des obligations à plus long terme ont gagné une bonne partie de l' année.

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Les plans d 'achat d' actifs mis en œuvre par la Banque centrale du Japon, la Banque centrale britannique et la Banque centrale européenne ont permis de faire passer le délai moyen d 'échéance de la dette des entreprises des États - Unis à 11,3 ans en août dernier.

D 'après une analyse abondante, si le taux de rendement des actifs à long terme augmentait brusquement, les investisseurs risquaient de sombrer dans la misère et, si les taux d' intérêt augmentaient légèrement, d 'anéantir les portefeuilles d' obligations.

Les taux de rendement des obligations à plus long terme ont récemment bondi et ont commencé à éroder les rendements de capitaux des détenteurs d 'obligations.

Bien que la hausse soudaine des taux d 'intérêt ne soit pas nécessairement synonyme de chocs systémiques, l' avenir des investisseurs à long terme sensibles aux prix est incertain.

L 'analyste Goldman a calculé que

Une augmentation de 1% pourrait entraîner une perte de 1 100 milliards de dollars sur l 'indice consolidé des obligations des États - Unis (Barclays u.S.

Cette estimation tient essentiellement compte des obligations de trésorerie au niveau des placements, qui sont libellées en dollars des États - Unis.

Toutefois, l 'analyste Gao Sheng a écrit que la Banque prévoyait une nouvelle augmentation des ventes d' obligations et que les risques ci - dessus seraient minimes.

Le délai moyen d 'échéance des obligations mondiales est aujourd' hui plus de deux fois plus long qu 'en 2009, après un ajustement pour inflation, et trois fois plus long qu' en 1994.

Gao Sheng note qu 'une fois les taux d' intérêt élevés, le risque de perte est encore plus grand.

Selon cet article, la durée moyenne effective des marchés obligataires mondiaux était passée de 6,6 ans en janvier à 6,98 ans à la mi - octobre de cette année, selon l 'indice global consolidé de pemberg bakle.

L 'estimation de la perte de 1 000 milliards de dollars est basée sur la tarification du dollar.

Les obligations en espèces peuvent donc être considérées comme une estimation prudente du risque sur les marchés financiers.

L 'évaluation des risques et la lutte contre la scie entre les banques centrales pigeonnes favoriseront les taux de rendement à court terme des obligations à long terme.

Le roi des obligations, Bill \ \ 13 \ \ \ \ Gross, avait également averti que les fluctuations mineures des taux d 'intérêt risquaient d' étouffer le capital du portefeuille.

L 'équipe de Gao Sheng a réitéré lundi ses prévisions selon lesquelles les taux de rendement de la dette des États - Unis à long terme pourraient être brusquement élevés au cours des prochains mois et a noté que les taux de rendement de la dette des États - Unis sur 10 ans étaient en grande partie trop élevés par rapport à l' écart standard de 1,5.

Au cours des cycles d 'austérité de la Fed des années 90 et 2006, la baisse des cours des obligations à long terme a été plus forte que celle des obligations à court terme.