Textiles Et Vêtements: Perspectives Du Rapport Annuel 2020 Perspectives Du Premier Trimestre 2021

La confiance des consommateurs s'est redressée régulièrement et l'industrie s'est bien débrouillée en haute saison.La consommation s'est redressée régulièrement et, en décembre 2020, la valeur mensuelle nulle de la société de vêtements, de textiles, de cosmétiques et de bijoux a augmenté de 3,8% / 9,0% / 11,6% (le taux de croissance total de la société de vêtements, de cosmétiques et de bijoux a augmenté de 4,6% au cours de la même période).Le commerce électronique a été à l'origine d'une croissance annuelle, le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques a augmenté de 14,8% en 2020 (le total social a diminué de 3,9% au cours de la même période), dont 30,6% / 5,8% / 16,2% pour les catégories de consommation, de port et d'utilisation.En 2020, le terminal est en bon état de récupération. En janvier 2021, il sera sous pression en raison du pic décalé et de la base du Festival de printemps, mais la tendance à la récupération du Q1 se poursuivra.Nous croyons que l'intention des consommateurs est progressivement désensibilisée par les fluctuations de la situation épidémique, que l'industrie du vêtement / bijoux / Cosmétiques / textiles domestiques est entrée dans la saison de vente d'automne et d'hiver, et que le Festival du printemps et le festival intensif du commerce électronique ont entraîné une tendance positive continue pour 2021q1.

Chaussures et vêtements de sport: le leader de la chaîne industrielle des circuits de haute prospérité a obtenu d'excellentes performances.La plaque de chaussures et de vêtements de sport a montré une performance stable sous l'impact de l'épidémie, et la performance de leader a été meilleure dans le processus de réchauffement rapide du terminal de suivi, en mettant l'accent sur Anta sports et Shenzhou International.

Fabricant: les commandes internationales de Shenzhou et la réparation de la capacité de production ont été accélérées. Selon notre suivi, les progrès du recrutement de nouvelles usines au Cambodge ont dépassé les attentes initiales. Nous prévoyons une légère augmentation des performances de l'entreprise en 2020 (influencée par les fluctuations des taux de change) / nous prévoyons atteindre Environ 20% en 2021.Marques & détaillants: Selon notre suivi, les entreprises du segment 2020q4 ont accéléré la reprise par rapport à l’année précédente. Nous estimons que les revenus annuels d’anta Sports / Li Ning / Tobo en 2020 peuvent atteindre une croissance stable, et nous prévoyons que l’amélioration par rapport à l’année précédente se poursuivra au cours du premier trimestre de 2021q1.

Vêtements de masse: l'optimisation des stocks jette les bases de la croissance.L'ajustement du terminal se poursuit. Selon notre suivi et nos prévisions: ① la performance de Flow de bosden depuis janvier 2021 a poursuivi la tendance à la croissance de haute qualité d'avril à décembre 2020, et nous nous attendons à ce que le taux de croissance des revenus de la marque bosden atteigne 25% - 30% au cours de l'exercice 2021.On s'attend à ce que l'eau courante annuelle des vêtements pour enfants et des vêtements de loisirs de semma soit stable / en baisse de 20% et qu'elle diminue de 20% au cours du premier trimestre de 2021 (compte tenu de la différence dans la base épidémique).On s'attend à ce que le revenu annuel de Taiping Bird augmente à deux chiffres en 2020, et on s'attend à ce que l'eau courante diminue au cours de la première moitié du premier semestre de 2021q1, mais qu'elle se rétablisse au cours de la deuxième moitié (compte tenu de la différence dans la base épidémique).La légèreté de l'inventaire des canaux a jeté les bases d'une croissance ultérieure. À l'heure actuelle, l'inventaire de la plaque est essentiellement nettoyé. À la fin du troisième trimestre de 2020q3, le nombre de jours de rotation de l'inventaire de senma Clothing / taipinbird / hailan House est respectivement de 181 / 207 / 338 jours.

Vêtements haut de gamme: Terminal stable, optimisation de l'efficacité.Selon notre estimation: ① Le chiffre d’affaires / performance de beylefin devrait augmenter de 10% - 15% / 15% en 2020, et la tendance à la croissance élevée se poursuivra en janvier 2021.En 2020, les revenus et les performances de la mode Disu devraient être stables et légèrement augmentés, et la production d'eau courante au cours du premier trimestre de 2021 devrait augmenter de 20%.Extrémité du canal: les magasins d'extension de haute qualité continuent d'améliorer la qualité de l'exploitation. Nous pensons que l'efficacité des magasins devrait être améliorée d'ici 2021, et nous estimons qu'il y a environ 150 magasins ouverts par rapport aux magasins yinlefin.

Conseils en matière d'investissement.Regardez de haut en bas la piste de chaussures et de vêtements de sport et recommandez [Shenzhou International, Anta sports, Li Ning et taobu], qui correspondent respectivement à 34 / 44 / 54 / 27 fois PE en 2021.Recommander un objectif de haute qualité avec un fonctionnement stable:

[bosden] a attiré les ventes en haute saison, ce qui correspond à 19 fois PE en 2021; l'indice de sous - évaluation stable de l'exploitation [local fashion, beenlefen] correspond à 10 / 15 fois PE en 2021.L'amélioration marginale recommandée de [vêtements semma] correspond à 16 fois PE en 2021.

Conseils sur les risques: l'impact de la nouvelle épidémie de Corona a dépassé les attentes; le risque de baisse de la consommation finale; l'expansion des magasins de toutes les entreprises n'a pas répondu aux attentes; le développement de nouvelles entreprises n'a pas été harmonieux, etc.