FRBの金利引き上げの6大衝撃

この話題はもう腐っていますが、重要なことを三回言います。やはりFRBの利上げが資産市場に与える影響をまとめました。9月のFOMCは今日と明日の二日間です。

目下、長い間砂場を通っていたウォールストリートのベテランたちも数十年にわたる珍しい分岐に陥っています。FRBが利上げするかどうか、金利引き上げの影響があります。結局、この10年来の初めての利上げは金、外貨、株式市場、原油、債券など一連の資産市場に嵐を巻き起こします。

FRBが利上げを遅らせると決めたとしても、異なる態度と信号は各市場の動きに大きな影響を与えます。

以下は経済学者と戦略家たちが、FRBが今週決定した広範な影響を受けると考えている6つの資産の種類です。

アメリカ銀行のアナリストらは火曜日の報告書で、短期国債に対して利上げは「衝撃かもしれない」と書いています。特に連邦ファンドの金利変化に最も敏感な1～3年債です。

10年債の利回りについては、CRTキャピタルグループのシニア金利ストラテジストIan Lynggenは月曜日の報告書で、「過去数週間の振動区間の中間位置」にちょうど投入されたと述べました。実際には、この利回りは、過去1年間の取引区間の中軌近くをさまよっています。

ビジネスのデータは、市場予想25%の可能性がありますFRBは今週、金利引き上げを発表します。

HSBCは先週の日曜日に発表した報告書の中で、10年債の利回りは3つの状況があると述べました。

FRBは金利引き上げをしないで、金利引き上げは経済データによって決まります。これはハト派の状況ですが、これはかなりのところで定価されています。10年債の利回りは2.1%-2.2%であるべきです。

利上げしないで、部分の信号を提供して12月の利上げを暗示します：10年の国債の利回りは2.2%-23.3%であるべきです。

金利引き上げは、長期的な収益率を制御するための各派の信号をリリース：これは投資家を驚かせますので、鳩派の信号は予想以上に金利上昇の影響を与えます。10年債の利回りは2.4%を上回る。

市場は揺れる中、FRBの9月の会議を迎えました。「パニック指数」と呼ばれるVIXの期限構造はすでに17日間逆さまになりました。2011年以来最長の割引期間で、当時はアメリカの格付けが引き下げられたため、不確実性が大幅に上昇しました。しかも、その中の大部分の時間は水を張る幅が当時よりもっと大きかったです。

FRBが木曜日に25ベーシスポイントの利上げを決定したら、投資家アメリカの景気回復に自信があるとみて、株式市場の上昇を後押しする可能性があります。あるいは、安い通貨時代の終焉を受けて株を売りに出たとも考えられます。

FRBは10月、12月、さらには来年の利上げまで待つことができますが、市場はアメリカ経済に対する自信がないと理解できるかもしれません。さらに悪いのは、利上げを遅らせるとFRBの公信力が損なわれる可能性があります。

今週の利上げを通じて、FRBは市場にいくつかの決定性と自信を与えることができますが、任意の肯定的な反応は短いだろう\u 0026 quot;とKey Private_Bank最高投資ストラテジストBruce McCainと述べた。投資家はすぐにFRBの次のステップを検討し始めますが、これは初めてのようです。利子を上げる同じように不確実性を持っています。」

2013年5月、当時のFRB議長のバーナンキ氏は、量的緩和（QE）の資産購入規模の縮小を示唆した後、いわゆる「縮小激怒」が勃発し、アメリカ国債の利回りが大幅に上昇したことに伴い、新興市場通貨の急激な下落があった。しかし、今回は違うかもしれないとウィラーは警告しています。

「トルコのリラやブラジルの雷アルル、南アフリカのランドなど、自国の経常口座に大規模な赤字がある通貨はとりわけ脆弱かもしれません。これらの経済体は外資に依存していますから」Wellerは表します。

一方、タイ、ロシアなどの経常収支の黒字を大量に持つ経済体の通貨は、FRB政策の変化に直面しても、そんなに弱くはないとWeller氏は述べた。ほとんど新興市場通貨は今年は軟調だった。しかし、FRBが週休明けを示唆すれば、彼らは一息つくかもしれない。

アメリカの金融ブログOf Two MindsのオーナーChares Hugh Smithはまた、ドルが新興市場の通貨に対して上昇するにつれて、自己強化のサイクルが形成されると指摘しています。

Forex.comの技術アナリスト、Fawad_Razaqzadaは月曜日の報告書で、「FRBが木曜日に鳩のパイ信号を発したら、株式市場の上昇を刺激し、ドルに打撃を与える可能性がある」と書いています。

この場合、金は利益を受けるかもしれません。低金利が長く維持されると、金を持つ相対的な機会コストが下がるからです。彼は言った。しかし、「リスク選好につながるかもしれない。投資家は金に対する関心を減らし、より多くの取引可能な資金を株式市場に投入することを意味する」と述べました。

一方、FRBが利上げを含めたより多くのタカ派信号を出すと決めたら、「これはドルに対して支えられているかもしれません。株式市場とドルの評価に打撃を与える金」と述べました。Razaqzadaは表します。したがって、この2つのケースでは、"金の上昇の空間は、後の株式市場とドルが大幅に下落しない限り、限られているようです。"

カナダ豊業銀行の外国為替ストラテジストは、クライアントへの報告では、FRBは木曜日に金利を引き上げても、その政策立案者からのハト派の言論がドルのさらなる上昇を阻止する可能性があると述べています。しかし、豊業銀行を含む大手機関のストラテジストの多くは、今年末までにドルが上昇し続けると考えています。

短期的には、予期せぬ利上げによる避難感情がユーロ/ドルと円を支えている可能性がありますが、年末と2016年までに、広範な通貨に対してドルは引き続き上昇しており、中央銀行の通貨政策は依然として分化しているからです。豊業銀行のストラテジストたちが書いています。

米銀メリルリンチ、ゴールドマン・サックスなどの為替ストラテジストは、ドルがユーロに対して年末までに平価になると予想しています。