「立冬」節気の際の対外貿易の下落点は無視できない

我が国が「立冬」の節気を迎える中、税関総署がこのほど発表したデータによると、10月の我が国の輸出は前年同期比6.9%減少し、輸入は前年同期比18.8%減少し、貿易黒字は616億ドル、1～10月の輸出は前年同期比マイナス2.5%、輸入は同15.7%減少し、貿易黒字は4859億ドルだった。業界内では、外需の弱さが依然として対外貿易の下落の主な原因だと考えている。

10月の輸出入データ発表の同時期には、商務省も『中国対外貿易情勢報告』を発表した（2015年秋）』（以下「報告」と略称する）であり、報告内容は上記データが反映した状況とほぼ一致している。報告書によると、2015年第3四半期、深刻で複雑な国内外の情勢に直面して、我が国の対外貿易構造は絶えず最適化され、品質と利益は引き続き改善された。世界的に見ると、中国の対外貿易の発展状況は相対的に良く、下落幅は世界貿易の平均下落幅より低く、大多数の主要経済体の対外貿易の下落幅よりも低い。

10月の対外貿易情勢は全体的に安定しているが、輸出は予想をやや下回った。実際、輸出の前年同期比動向は10月初めのPMIに暗黙的に含まれており、10月のPMI製造業の新規輸出注文が9月より0.5ポイント下落する傾向と一致している。「8・11」の人民元切り下げ以来、9月、10月の輸出の前年同月比下落幅は2カ月連続で拡大し、「切り下げて利益を上げる輸出の役割は限られている」という説を裏付けた。切り下げの過去2カ月間、輸出への引き上げ作用は微々たるものであり、中国の輸出はすでに低成長の新常態に入っており、これは国際的な需要面と国内の産業転換の二重要素によって決定された。

これに対し、報告書は、今年に入ってから、我が国の輸出が成長から低下に転じたのは内外の共通作用の結果だと指摘した。外部環境から見ると、世界経済の回復の勢いは緩やかになり、特に米国の成長率は予想ほど強くなく、新興市場と発展途上国は5年連続で成長率が減速し、国際市場の需要の弱さは中国の輸出に大きな衝撃を与えた。内因から見ると、対外貿易の総合コストは高止まりしており、伝統的な競争優位性は引き続き弱まっている。前期の人民元実効為替レートの切り上げに加え、輸出はさらに抑制された。

外部要因から見ると、世界経済が低速成長に陥っている時期に、IMFは最新の世界経済成長率予測を3.1%に引き下げた。これは過去12カ月ぶり4回目の下方修正で、周辺需要の伸びに力がないことを示している。我が国の輸出構造と似ている韓国、ベトナムなどの10月輸出データを見ると、いずれも前年同月比で下落した。例えば、「炭鉱のカナリア」と呼ばれていた韓国の輸出も、10月には前年同期比15.8%減となり、世界経済が依然として好転していないことを反映している。これが外需の大きな環境だ。

また、我が国の主要先進地域への輸出は10月にいずれも明らかに下落した：米国への輸出伸び率の低下幅は7点を超え、マイナス成長に戻った、対日本とEU輸出の伸び率もそれぞれ3.1と2.7ポイント下落した。前期に好調だった対ASEAN輸出も今月は大幅に悪化し、伸び率の低下幅は17ポイント近く、前年同期比10.9%下落した。我が国の輸出の重点製品を見ると、主に石炭及び褐炭、鉱物肥料及び化学肥料と製品油の輸出が前年同期比で大幅に下落した。

不利な外部要因のほか、輸出の下落も我が国の対外貿易がモデルチェンジ・グレードアップ期に入ったことと関係がある。「メイド・イン・チャイナ」の伝統的な優位性は、国内の総合コストの上昇、周辺の新興経済体の追い上げの二重圧力の下で明らかに弱まっているが、新たな国際競争力はまだ完全に形成されていない。この点は特に我が国の労働集約型製品の輸出伸び率の減速と欧米市場のシェアの下落に表れている。データによると、今年10カ月前、我が国の服装、織物、靴の種類、家具、プラスチック製品、ケース、玩具の7種類の労働集約型製品の合計輸出は前年同期比2.5%減少し、輸出全体よりも減少幅が大きかった。

輸出では、世界経済の先行指標が鈍化の兆しを見せ、世界の需要不足局面が明らかに好転していないことを予告している。2015年9月、J.P.モーガンの世界製造業PMIは50.6に低下し、2013年7月以来の最低値となった。同時に、前年第4四半期の輸出基数が高いことを考慮すると、今年第4四半期の輸出の急速な成長は一定の難度がある。

輸入については、短期的に輸入に影響を与える以上の要素が完全に消えることは難しい。しかし、中国の経済構造が引き続き最適化され、技術と産業の進歩が加速し、国内住民の消費が拡大し、グレードアップし、新たな輸入需要も絶えず現れており、上記の要素の不利な影響をある程度ヘッジするだろう。2015年第3四半期、中国の電子技術製品の輸入額は前年同期比1.6%増、生命科学技術製品は3.3%増、バイオ技術製品は7.9%増だった。また、薬品、家具、寝具類、玩具、ゲーム類などの消費財輸入もいずれも急速な伸びを維持し、伸び率はそれぞれ4.6%、6.4%、10.7%だった。中国のさらなる開放拡大に伴い、中長期的な輸入増加情勢は依然として楽観的である。

輸入を分析してみましょう。輸入不振を見るには基数的な要素を考慮する必要がある。10月の輸入は前年同月比18.8%減少し、減少幅は狭いものの、低位運行を続けている。これに対して私たちは客観的に見なければならない。内需の無力さに完全に起因してはならない。まず、2014年の輸入動向は前低後高で、基数的な要素がある。次に、国際大口商品の価格は大幅に下落し、さらに下落を続けている。この2つの要素の影響があり、内需がもともと弱体化していることを背景に、輸入は前年同期比で必ず見劣りしている。

同時に、我が国の経済構造が深く調整されたため、伝統的な輸入商品の需要は強くから弱くなり、エネルギー資源製品の輸入量の増加率は大幅に下落し、あるものは大幅に減少した。また、加工貿易は輸出生産の低迷が続き、原材料部品の輸入も減少している。中国アウトレット中加工貿易の割合は30%を超え、その特徴は「大進大出」であり、中国の輸入商品のかなりの部分が輸出生産に必要な中間製品であることを招いた。国際市場の需要低迷、競争激化を背景に、中国の加工貿易輸出は低下を続け、第3四半期の減少幅は8.8%に達し、それに応じて加工貿易輸入は13.8%減少した。

しかし、報告書は同時に、大口商品の輸入価格が下落した場合、中国の貿易条件は明らかに改善され、対外貿易効果は向上したと指摘した。第3四半期、中国の輸出価格は全体的に1%下落し、同期の輸入価格の11.6%の下落幅より明らかに小さかった。これにより、第3四半期の我が国の貿易価格条件指数は112で、これは輸出の一定数量の商品が12%の輸入商品を多く交換できることを意味している。輸入価格の下落も中国の外貨支出を節約し、国内企業の生産コストを下げ、原油、製品油、鉄鉱石砂など10種類の大口商品の価格低下は合わせて1561億ドルを節約した。

総合的に考慮すると、2015年通年、中国の輸出規模はほぼ前年並みになり、年間輸入は大幅な減少を示し、全体の輸出入の低下を牽引する見通しだ。しかし、世界的に見ると、中国の対外貿易の発展状況は相対的に良く、下落幅は世界貿易の平均下落幅より低く、大多数の主要経済体の対外貿易の下落幅よりも低い。このほか、我が国の対外貿易発展におけるいくつかのスポットライトは無視できない：輸出製品の技術含有量は絶えず向上し、装備製造業は新たな成長のホットスポットとなり、国境を越えた電子商取引などの対外貿易の新型ビジネスモデルは盛んに発展している。