服装業界の産融結合は政策配当金を迎えている。

中国共産党中央国務院は「投資融資体制の改革の深化に関する意見」（以下、「意見」という）を印刷発行した。

「意見」は、政府の機能をさらに転換し、簡素化と放管の結合、サービス改革の最適化を突っ込んで推し進め、企業の自主的な意思決定、融資ルートの円滑化を確立し、機能の転換、政府の行動規範化、マクロコントロールの効果、法治保障の健全な新型投資融資体制を確立すると提出した。

『意見』の発表は、

伝統産業、民間企業の運営にはどのような影響と意味がありますか？

融資改革の目的は民間投資の自信を高めるためである。

まず、「意見」が発表された時点に注目して、中国経済の半年間新聞が発表された後に選ぶべきです。

中国の上半期の経済は全体的に安定していますが、その中で固定資産投資の伸びは持続的に反落しています。

今年1月から6月にかけて、民間の固定資産投資は158797億元で、前年同期比2.8%伸び、増加率は1月から5月にかけて1.1ポイント下落した。

民間の固定資産投資が全国の固定資産投資に占める割合は61.5%で、前年同期より3.6ポイント低下した。

着実な成長の鍵は安定した投資で、民間投資が下落すると中国の経済成長が心配されています。統計によると、民間経済はここ数年、毎年60%ぐらいの国内総生産を作っています。

投資が落ち込んでいる根本的な原因は投資収益率が下がって、お金を稼ぐのがますます難しくなっていることです。

民間経済はより市場化し、より柔軟になり、投資収益に敏感になり、短期投資にも近く、投資の増加率が低下するのは民間投資の信頼不足の直接反応である。

『意見』が発表した一つの全体的な目的は、政策誘導、制度を通じて

などの各方面、民間企業の投資の自信を言い出して、社会の投資の動力と活力を奮い立たせて、民間の投資に投資することができて、大胆に投げて、楽しみは投げて、投げたいです。

政府は融資の各方面の役割を決めています。

「意見」によると、中国の投資融資管理体制にはまだいくつかの問題が存在している。主に、簡政放権が協調しておらず、不適切である。企業投資主体の地位はさらに確立される必要がある。投資項目の融資難の問題は比較的顕著で、融資ルートは一歩前進して開通する必要がある。

投資体制の改革に対して、四つの要求を提出します。一つは科学的に政府の投資範囲を規定し、厳格にコントロールし、各種類の投資主体を平等に扱い、企業投資主体の地位を確立し、社会投資を活性化させ、民間投資の潜在力と創造力を引き出すことです。

政府投資の誘導作用と拡大効果を十分に発揮し、政府と社会資本協力モデルを完備させる。

第二に、投資管理業務の立脚点を企業投資活動のためのサービスに配置し、サービスの中で管理を実施し、管理の中でサービスを実現することを要求する。

事前政策の指導、仕事中の事後監督管理とプロセスサービスをより重視し、サービス方式を革新し、サービスプロセスを簡素化し、総合サービス能力を高める。

第三に、投資融資ルートを通じて、投資プロジェクトの資金源を広げ、社会資金の潜在力を十分に掘り起こし、より多くの貯蓄を効果的な投資に転化させ、投資プロジェクトの融資難を効果的に緩和することを要求する。

投資融資体制の改革は、供給側の構造改革及び財政税、金融、国有企業などの分野での改革と有機的なつながり、全体的な推進を求め、上下連動、横協同のメカニズムを確立し、改革の協力を形成する。

上から見ると、投資融資改革の重点は企業が投資主体としての地位を確立し、原則として企業が法に基づいて自主的に投資行為を決定することである。

政府の投資範囲を規定し、厳格にコントロールし、政府投資は市場に投資し、資源を有効に配置できない社会公益サービス、公共インフラ、農業農村、生態環境保護と修復、重大な科学技術進歩、社会管理、国家安全などの公共分野のプロジェクトにのみ投入し、非経営性プロジェクトを主とし、原則として経営性プロジェクトをサポートしない。

政府は過去の大まかな投資融資政策者、管理者、さらには投資主体の地位から監督管理、サービス、管理の役割に転じ、投資主体を市場に回帰させ、企業に復帰させる。

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直接融資改革の歩調を速める。

投資融資の各当事者の役割を果たし、企業が投資融資の主体として確立したのは、トップレベルの制度設計から企業に融資自信の保障を与え、企業に「安全感」を与え、企業に投融資し、投融資できるようにしたと言えますが、企業が実際に投資している収益率をどうやって実現し、企業が投資を楽し、投融資したいのですか？

「意見」は何時に直接融資の推進モードを提出しましたか？

第一に、多段階資本市場体系に頼って、投資プロジェクトの融資ルートを広げ、実際の経済活動に支えられた資産証券化をサポートし、貯蓄資産を生かし、金融資源の配置を最適化し、投資興業にサービスする。

第二に、国有企業の改革とすべての制度革新を結合し、エネルギー、交通などの分野の投資プロジェクトを最適化する直接融資である。

第三に、様々な方法を通じて、種子期間、初創期の企業投資プロジェクトに対する金融支援力を強化し、「双創」プロジェクトに対して持分、債権及び信用貸付などの融資総合サービスを提供する。

第四に、革新力を強め、債券の種類を豊かにし、企業債、社債、非金融企業債務融資ツール、プロジェクト収益債などを更に発展させ、重点分野の投資プロジェクトが債券市場を通じて資金を調達することをサポートする。

第五に、金融機関を展開し、適切な方法で法律に基づいて企業の株式を保有するパイロットである。

政府の指導、市場化運営の産業（株式）投資ファンドを設立し、社会資本の参加を積極的に誘致し、金融機関及び全国社会保障基金、保険資金等が法により規定され、リスクコントロールできる前提の下で、承認された後、基金のシェアを予約するなどの方式で効果的に参加するよう奨励する。

第六に、規範化された地方政府の国債融資メカニズムの構築を加速し、省級政府が法により政府債を発行し、公共分野の重点プロジェクトの建設に用いることを支持する。

同时に、リスクコントロールの前提の下で、保険资金の投资范囲を徐々に缓和し、资金の运用方式を革新すると指摘した。

債権、持分、資産支援など様々な方式を通じて、重要なインフラ、重大な民生プロジェクト、新型の都市化などの分野のプロジェクト建設を支持することを奨励する。

全国社会保障基金、基本養老保険基金、企業年金などの投資管理体系の整備を加速し、市場化投資運営メカニズムを確立し、整備する。

「意見」の要求は、革新が対外協力の投資融資メカニズムを深化させ、金融機関の協調と協力を強化し、各種の資金を使って、国内企業の出去と重点協力プロジェクトのために、より多くの投資と融資のサポートを提供することに役立つ。

マクロとミクロの慎重な管理の枠組みの下で、国内企業と金融機関の海外融資を着実に緩和し、リスク回避をしっかりと行う。

海外からの国債の届出制度を充実させ、低コストの外貨資金を募集し、企業の対外投資プロジェクトをよりよくサポートする。

国際金融機関と各国政府、企業、金融機関との間の多段階投資融資協力を強化する。

上記のいくつかの意見をまとめてみると、いくつかのキーワードがあります。1つは資産証券化、2つは混改、3つは双創融資のサポートを強化し、4つは債務市場の発展に力を入れています。5つはパイロット金融機関の企業持株で、6つは政府債の発行、7つは保険資金の投資範囲の緩和、8つは国内企業と金融機関の海外融資の緩和などです。

意見は金融市場の各段階と企業の融資の各方面に及んで、改革の力度はすこぶる大きいです。

服装業界の産融結合は政策配当金を迎えている。

私たちはずっと民间企业の融资が难しいと言っていますが、融资体制の改革も新たな话题ではないことが分かります。

しかし、今回の「意見」の発表には、まだ特別な意味があります。

一つは2004年に「国務院の投資体制改革に関する決定」の指導的文書を発表してから12年が経ちました。経済情勢など各方面に大きな変化がありました。これは経済成長速度の低下、経済構造の調整、実体経済の転換の段階で、民間投資が引き続き低迷している局面で出された指導的文書です。

このような状況では、モデルチェンジの過程において、業績の普遍的な圧迫、圧倒的な大部分が中小民営企業のアパレル産業にとって、融資改革の指導的文書の登場と、期待できるより多くの後続の着地政策の発表は、一つの政策上の利益と見なされる。

これは更に服装企業が金融市場、資本市場を通じて自身のモデルチェンジ・アップを加速させ、アパレル産業の産融結合の度合いを深め、より多くのアパレル企業がマザーボード、新三板などの各段階の資本市場に登録し、持分融資がさらに発展し、アパレル企業の海外投資資金の歩調がさらに加速し、保険資金などの金融資本が産業資本と結合することが予想される。

服装産業の融合傾向はさらに加速することが予想されます。