2018年にはどのようなアパレル企業が香港に上場するかを決めています。

2018年以来、A株に上場するアパレル企業は多くないです。一方、一部のアパレル企業は香港で上場することを選択しています。

私達は2018年以来香港に上場するアパレル企業を選びました。

嘉芸ホールディングス（バック娘スカートメーカー）

2月28日、嘉芸ホールディングスは港交所のメインボードに上場しました。

募集書によると、同社はドレス、ウエディングドレス、特別な場所に服するワンストップソリューションのサプライヤーであり、Ipsos報告によると、2017年の中国最大のバックドレスメーカーであり、市場シェアは約2.9%を占めている。

会社は過去の業績記録期間中に95%を超える収益をファッションブランドから提供しています。主にアメリカのファッションブランドに製品を販売しています。

2016年、2017年及び2018年3月31日までの年度及び2018年9月30日までの6ヶ月間、嘉芸ホールディングスの総収益はそれぞれ1.65億香港元、1.69億香港元、2.08億香港元及び1.54億香港元で、年間╱期間内の利益はそれぞれ0.12億香港元、0.24億香港元、0.24億香港元、0.17億香港元である。

2016年3月31日までの年度から2018年3月31日までの年度の総収益は複合年の成長率の約12.3%に伸びた。

2016年、2017年及び2018年3月31日までの年度及び2018年9月30日までの6ヶ月間、会社のほとんどの製品はアメリカのお客様に販売され、それぞれ同期の総利益の約87.8%、88.6%、92.8%及び94.7%を占めています。

会社の製品は四つの種類に分けられています。つまり、バックドレス、ウェディングドレス、特別な場所の服とその他です。

2016年、2017年及び2018年3月31日までの年度において、会社の収益は主にバックドレスの販売によって発生し、それぞれ関連期間の総利益の約79.3%、77.3%及び62.3%を占めていますが、2018年9月30日までの6ヶ月間に、会社の収益は主に販売特別な場所服から発生し、その期間の総利益の約53.0%を占めています。

スギブランド（メンズ小売店）

杉のブランドは、A株の上場会社スギの株式によって服装業務を分離しました。

2018年6月中旬、スギ株式会社は子会社スギブランド管理運営株式有限公司が香港聯交所から手紙を受け取り、原則としてスギブランドが提出した株式公開発行とマザーボード上場の申請に同意すると公告しました。

2018年6月27日、スギブランド運営株式有限会社は港交所のメインボードに上場しました。

株式募集書によると、スギブランドの業務は主にFIRS、SHANSHAN及びLUBIAMの三つのブランドで中国で男性ビジネススーツ及びビジネスカジュアルウェアを設計、普及及び販売しています。その中でFIRSブランドの製品は35歳から45歳の年齢に向けて優良品質の男性ビジネススーツを好む中高収入男性消費者に向いています。

国際ブランドLUBIAMは、イタリアのパートナーLubiam Moda per L'Uomoと提携して2005年に中国で発売され、35歳から45歳の年齢層に向けて低価格で豪華な男性消費者を追求しています。

2015年、2016年及び2017年12月31日までに、スギのブランド収入はそれぞれ5.26億、5.92億及び7.98億元であり、会社の所有者は純利をそれぞれ0.53億元、0.35億元及び0.45億元とする。

3月19日、スギブランドは2018年度の業績公告を発表し、公告によると、2018年12月31日までに、スギブランドの収入は10.25億元で、同28.5%伸びた。会社の所有者は純利3621.04万元を占め、同19.48%減少した。

スギブランドによると、売上高は主にグループの販売、直接販売、加盟店の販売から生まれており、グループ収入の伸びは主にSHANSHANのブランド加盟業者の協力による収入が大幅に増加している。

グループ小売店数は2017年12月31日の1027間（MARCO AZAZLIを除く）から2018年12月31日の1226間に増加しており、FIRS 702間、SHANSHAN 506間、LUBIAM 18間を含む3つのブランド小売店の総数は約19.4%伸びている。

民信国際ホールディングス（乳幼児アパレルメーカー）

2018年1月26日、民信国際ホールディングスは港交所創業板に上場しました。

民信国際ホールディングス株式募集書によると、会社はベビー服と乳幼児服を専門に製造、販売しています。代行と小売の二つの業務があります。具体的には香港、イギリス及びアメリカにある海外ブランド会社または指定された仕入会社に直接販売する代行生産業務です。香港の自営小売店及び百貨店の専門売り場で自社ブランド「MiDes」の製品及び三方ブランドの周辺製品を販売しています。

民信国際ホールディングスの主な業務は代行業務です。

会社によると、グループは1993年から運営を開始して以来、乳幼児市場向けのベビー布地製品を数多く製造し、主に香港、イギリス及びアメリカにある海外の第三者ブランド会社及び指定購買会社に販売しています。ほとんどの海外の第三者ブランド会社は国際的に有名なベビー服ブランドで、例えばGerber、Mamas&Papas及びNextなどです。

2016年会計年度、2017年度及び2017年8月31日まで5ヶ月間、会社の代行生産業務はそれぞれ約80.4%、76.3%、77.1%の総収益をもたらしています。

小売業では、グループは2004年から、香港の魚湧、上環及び弥敦道に百貨店の専門売り場を設立して、元のブランドの生産業務を展開しています。

2009年にグループは香港黄埔で最初の「MiDes」の小売店を開設しました。現在、グループは10の自営小売店と12の百貨店専門売り場を持っています。香港島、九竜と新業界に分布しています。

2010年から、会社はマカオ、台湾及び内陸の業務パートナーと卸売り契約を結び、グループの自社ブランドの製品を販売しています。

資料によると、会社の2017年度の総売上高は3.36億香港元で、同期比18.0%下落し、純利益は1026.9万香港元である。

2月4日、会社は2018/19第3四半期の報告を発表しました。2018年12月31日まで9ヶ月間、会社の収益は1.85億香港元で、同12.5%減少し、期間中の損失は821.4万香港元で、前年同期の利益は62.5万香港元でした。

会社によると、収入が減少したのは主に冬季に世界的な温暖化の影響を受け、香港の秋冬の季節は比較的暖かく、元ブランドの顧客の購買意欲に深刻な影響を与えている。

また、全世界の株式市場はあまりよくないです。人民元の切り下げに加えて、全体の経済発展の雰囲気に影響を与えます。

華新手袋国際ホールディングス（非皮革手袋メーカー）

2018年1月22日、華新手袋国際ホールディングス有限公司は港交所のマザーボードに上場しました。

募集書によると、同社は非皮革の手提げ袋の原始設備メーカー（OEM）とカンボジアの非皮革の手提げ袋OEMです。

主に手提げ袋、片肩袋、斜めバック及び携帯袋などを製造して販売しています。端末の顧客は主にアメリカ、カナダ、スペイン、スウェーデン及び日本に本社を置く多国籍ファッションブランドです。

フューストサリン報告によると、販売収益によると、会社は世界第5位の非皮革手袋OEM、カンボジア最大の非皮革手袋OEM及び中国第2位の非皮革手袋OEMで、2016年世界、カンボジア及び中国市場シェアはそれぞれ0.4%、68.3%及び0.5%である。

会社の2015年度、2016年度と2017年度の売上高はそれぞれ5.46億香港元、5.86億香港元と6.77億香港元で、2018年4ヶ月の売上高は2.38億香港元である。

資料によると、会社の製品は主に小売市場の中の大衆市場と中価格の製品で、主にPVC、PU及び多種の紡績材料などの材料で作られた非皮革の手提げ袋です。

お客様のグループは中価格ブランド、大衆市場ブランド及びそれぞれの仕入れ会社を含む国際的に有名なブランドです。

会社が生産した手提げ袋はこれらのブランドの名義で世界各地に売られています。例えば北アメリカ大陸、ヨーロッパ及びアジアです。

北アメリカ大陸及びヨーロッパ市場は会社の製品の最大市場であり、2015年度、2016年度及び2017年度及び2018年4ヶ月において、会社の北アメリカ大陸及びヨーロッパに輸出した製品の売上高はそれぞれ会社の総収益の87.5%、76.3%、71.5%、及び68.5%、及び3.7%、12.5%、17.5%、及び23.6%を占めています。

華新手袋国際ホールディングス2018/19年度中間報告によると、2018年9月30日まで6ヶ月間、会社の収入は約3.60億香港元で、前年同期比1.48%伸び、会社の所有者は純利1524.6万香港元を占め、同29.95%減少した。

公告によると、収益の増加の主な原因は、いくつかの急速ファッションブランドの業務需要が増加していること、もう一つはカンボジア王国がアメリカ及びEU加盟国に関税免除額を免除してすべての商品（武器と弾薬を除く）を輸出することによる優待である。

森浩グループ（女性のハンドバッグ小売店）

2018年1月16日、森浩グループ株式会社は港交所創業板に上場します。

森浩グループの株式募集書によると、主に国内で女性のハンドバック、小型皮革製品及び旅行用品（ハンドバック、ハンドバック、財布、カードケース及びスーツケースを含む）を設計、普及及び販売しており、オンライン小売売上高の計算によると、会社は2016年に国内線上の中端女史のハンドバック市場で首位を占めています。

会社のブランドグループには二つのブランドが含まれています。一つは特許ブランドのELLE、もう一つは自社ブランドのJessie&Janeです。

資料によると、森浩グループは1999年に設立され、初期業務は軽資産業務と位置付けられ、エンドユーザーのために製品を仕入れ、販売しています。

2006年1月、グループは「ELLE」のフランチャイザー、Hachett Filipacci Preseと、S.A.とライセンス契約を結び、女性のハンドバッグ、小型皮具及び旅行用品のデザインを開始し、ELLEブランド名で国内で販売しています。

2010年、グループはELLEの製品を国内のエレクトビジネスプラットフォームで販売し始めました。

2014年4月、グループは独立した第三者に「Jessie&Jane」ブランドと製品を買収し、Jessie&Jane名義で女性のハンドバック、財布、チケットホルダー及び靴用品を設計及び販売し、国内でオンライン及びオフラインの小売及び卸売りを行う。

2017年6月30日現在、グループは国内4つの直轄市、17つの省及び4つの自治区において、全部で8つの自営ライン下の小売店及び89つの小売店が運営するライン下の小売店を設立している。

3月21日、森浩グループは2018年度業績公告を発表し、公告によると、2018年12月31日までに、会社の収益は1.41億元で、同32.5%減少した。会社の権益保持者は526万元の損失を占め、前年同期は384万香港元の利益を獲得した。

収益の減少は主にオンライン小売販売、オフライン小売販売及び卸売りのオフライン小売店への収益が37.4%、62.6%、32.3%下落したことによるという。

森浩グループによると、2018年の初め以来、女性のハンドバックの需要が減少した理由の一つは、中国の消費者がより安い商品を買う傾向があることや、よりスタイリッシュで個人的な商品を買う傾向があることで、ミドルブランドの製品が影響を受けているからだという。

第二に、最近の中米貿易戦は2018年下半期にスタートし、中国の消費雰囲気を抑制し、消費市場の不確実性を増加しました。

華尚結語：2018年以来、香港に上場したアパレル企業は「小さくて美しい」という特徴を示しています。

2018年以来香港聯取引所に上場した上記5つのアパレル企業について、嘉芸ホールディングスはバックドレスメーカーで、スギブランドはA株上場企業スギ株式傘下の男装業務によって分離されました。民信国際ホールディングスは乳幼児アパレルメーカーと小売商で、華新手袋国際ホールディングスは非皮革手袋メーカーで、森浩グループはレディー手袋小売業者です。

スギのブランドを除いて、他の4つの産業分野はかなり細分化されています。しかも、そこの細分市場にはかなりの歴史と市場地位があり、長期的な取引先もあります。

しかし、これらの企業は規模が大きくないので、大体「小さくて美しい」という特徴が現れます。

また、市価については、発売されたばかりのバック娘のスカート「先導」企業の嘉芸ホールディングスがいいです。現在の市価は約13.9億香港元で、株価もこの5つの企業の中で最高で、他の企業の市価はいずれも3億香港元を超えません。

特に2社は創業板に上場している企業の民信国際ホールディングスと森浩グループの時価はいずれも1億香港元を超えておらず、株価もこの5社の中で低いのです。これは香港の創業ボード上場企業の時価総額が一般的に高くない「現状」にも合致しています。

全体としては、2018年以来香港に上場したアパレル企業の数はA株より多いが、大きな規模の企業登録も不足しており、香港株市場の上場敷居が比較的低く、企業の評価値が比較的低いのに対して、市価は比較的両極化しているという特徴にも合致している。