先天津後上海:恒大自動車版図の雛形が隠れている

株式譲渡のニュースは、恒大自動車の上海でのプロジェクトを浮上させた。

主役は恒大国能新エネルギー自動車(上海)有限会社(以下「上海国能」という)で、その20%の株式は松江区の国資株主に看板を掲げて譲渡された。公開情報によると、上海国は松江に自動車製造工場を建設しており、最近は恒大的な支持を得ている。

21世紀の経済報道記者が入手した文書によると、恒大新エネルギー自動車投資ホールディングスグループ有限会社(以下「恒大自動車グループ」)は光大信託を通じて上海国能製造プロジェクトの融資を行い、融資規模は17.3億元に達し、恒大グループは保証人を務めている。

この2年間、恒大グループは新エネルギー自動車分野で頻繁に力を入れ、「お金が足りない」という姿勢で多くの買収を完了し、全国の多くの都市に完成車製造基地を配置した。

このうち、広州は総投資規模が千億に達するため、恒大造車の鍵とされているが、国能電気自動車スウェーデン有限会社(NEVS)を買収した後、天津と上海は恒大造車の最前線となった。

天津工場は国能自動車の主な生産基地であり、2017年に国が新エネルギー自動車の生産資質を取得できる主体は天津にある合弁会社、すなわち国能新エネルギー自動車有限責任会社(以下「国能自動車」)であり、今年3月、恒大も天津で新エネルギー自動車グループグローバル戦略パートナーサミットを開催した。上海工場は、国能自動車が長江デルタに延びる触角であり、国能が産業投資政策の緩和に積極的に拡張したものでもある。

注目すべきは、恒大自動車自体も上海基地の配置を重視していることだ。今年10月、恒大新エネルギー自動車グローバル研究総院は松江に定住すると発表した。松江区はすでに恒大自動車、恒大動力科学技術グループと新エネルギー自動車のハブモーターの研究開発生産及び新エネルギー自動車の完成車の増産などについて協力協定に署名したという。

恒大自動車の上海での業務展開状況は、恒大自動車を観察する重要な窓口となっている。

恒大はまた、上海で新エネルギー自動車のハブモーターの研究開発生産基地の建設に投資する計画で、年間生産能力規模は20万セットに達している。-甘俊摂

10万台の乗用車プロジェクトが建設中

信託文書によると、今回の融資資金は上海の国能工場の建設に使われ、資金は2回に分けて投入され、そのうちA類のシェアは12.3億元を超えず、B類のシェアは5億元を超えない。具体的には、主に上海国能名の下で10万台の新エネルギー車の車体部品建設プロジェクトを新設し、10万台の新エネルギー車部品を総成建設プロジェクトの後続開発建設に使用している。

中国の上海での工場はすでに建設中だ。21世紀の経済報道記者がこのほど、松江区にある上海国能に赴き、民康中路付近で新エネルギー自動車工場が立ち上がった。第1期の主体工場の工事は今年末に工事建設部分を完成させ、来年末に設備の設置部分を完成させ、生産能力を備えているという。

資料によると、上海国能は新エネルギー自動車の研究開発と生産企業であり、2018年5月に上海市松江経済技術開発区に登録され設立され、登録資本金は25億元で、大株主は天津恒大国瑞新エネルギー科学技術有限責任会社(以下「天津恒大国瑞」という)である。天津恒大国瑞はNEVSの国内核心持株会社の一つであり、NEVSと同じ国能自動車の株主である。

上海国能は国能自動車とその創始者蒋大龍が国内で2番目の完成車プロジェクトである。資料によると、2017年末、上海市政府は考察を経て国能自動車に招待状を出し、2018年6月、上海国能新エネルギー自動車基地は松江で基礎を築いた。当時、国能は松江で2つの土地を持っていて、合計32.4万平方メートル、約486ムーだった。

国能自動車は初の生産基地を天津に設置し、京津冀一体化と世界の大市場全体を放射することを意図しているが、同時に蒋大龍も自動車部品産業チェーンの優位性を持つ長江デルタ地区を放棄しなかった。

蒋大龍の構想によると、未来の国内市場と国際市場が結合すると、注文量が大きくなり、天津の1つの工場だけではそんなに多くの注文を支えられないため、必ず新しいプロジェクトが必要だ。

NEVSが恒大に51%の株式を買収された後、上海工場の建設と生産開始事項が加速し、天津工場がこのようになった。

完成車製造プロジェクトは信託方式で融資するのはよくないが、恒大は上海工場にいくつかの保証を提供した:プロジェクトの生産開始後の自動車販売収入のほか、恒大グループは保証人として、上場企業の総合経営収入を返済源としている。また、恒大自動車の安徽六安のいくつかのプロジェクト会社の株式と土地もそれぞれ質押され、担保され、信託プロジェクトの信用を高め、相応の土地の成約価格は計約28.9億元である。

特筆すべきは、恒大六安プロジェクトも現地政府が企業を誘致して導入したハイテク産業プロジェクトであり、恒大は一定の優遇条件を享受した。安徽省の地元メディアによると、恒大はこれまでも六安で新エネルギー自動車プロジェクトの建設を計画していた。

先天津，後上海

恒は上海の国能プロジェクトを大いに推進し、一方では新エネルギー自動車市場に対する楽観から、規模の量産を実現し、一方では後続の研究開発、生産のために資源を蓄積している。

恒大方面の推定によると、A類シェアの存続期間中に販売収入69.75億元を実現することができ、すべての信託元利の返済をカバーするのに十分である。

販売収入の出所は車を売ることで、文書によると、上海国は2つの車種を生産することができ、1つは9-3 X中型SUV、2つは9-3 Sかご走である。工場の年間生産能力は10万台で、達綱年は2022年と予想され、2020年と2021年にはそれぞれ年産5万台と7万台の予測で、上記の販売収入は2つの車の単価が19万元、17万元で計算された。

9-3 Xと9-3 Sはいずれもサボ9-3プラットフォームに基づいて構築されているが、これまで恒大新エネルギー自動車グループのグローバル戦略パートナーサミットで量産ラインオフしていた「国能93」(「NEVS 93」)も上記プラットフォームに基づいている。恒大が傘下ブランド「恒馳」を発表した後、上海で生産できる2つの車種が国能やNEVSのブランドを引き続き掲げるかどうかは、まだ分からない。

これまで、上海の国は松江で生産能力を拡充することができ、新エネルギー自動車市場への期待に基づいているだけでなく、自動車産業投資の政策緩和期間をつかんだ。しかし、2018年末に最新の自動車産業投資管理規定が公布されるにつれて、国能上海工場は異なる境遇に直面し始めた。

ある自動車業界関係者は21世紀の経済報道記者に、上海の国能の生産資質は短期的には制限されていると伝えた。規定によると、既存の自動車企業は同類の純電気自動車の生産能力を拡大し、前年度の純電気自動車の生産量が建設規模に達する要求を満たす必要がある。これは、天津工場が生産に達してこそ、上海工場が生産できることを意味している。

恒大自動車に近いある関係者は記者に対し、天津工場の1期生産能力は5万台で、製品が通関され、ルートが健全な場合、生産を達成するのは難しくないと話した。「自動車投資は周期的で、早期配置は普通です」。

恒大は車を作る上で「野心」を持っており、広州、瀋陽、青島などの他の地域でも車全体の製造などのプロジェクトを建設したり計画したりしている。今年11月に行われた恒大新エネルギー自動車グローバル戦略パートナー大会で、恒大グループ取締役局の許家印主席は、恒大は中国、スウェーデン、一帯一路沿線国をカバーする10大生産基地の建設を計画していると述べた。

しかし、完成車工場のほか、恒大自動車は上海に世界研究開発総院を配置した。今年10月に定住を発表した世界研究総院は、展望技術研究、製品計画、概念設計などの全研究開発業務をカバーする価値チェーンを構築することを目的としている。また、恒大は上海で新エネルギー自動車のハブモーターの研究開発生産基地を建設することに投資し、年間生産能力規模は20万セットに達する計画だ。

これで許家印自動車の版図の雛形が隠れたが、今の中国の車市では、恒大造車に対する試練が始まったばかりだ。