ファンドマネージャーが足踏みした「米株高」の複数の先導機関QDIIは赤字のまま
市場は名目の多い「爆金基金」に目を向けることが多く、QDIIは資産管理市場で声を失ったようだ。
その背後には、ナスダック、スタンダード500などが次々と過去最高を記録している。
21世紀の経済報道記者の追跡によると、海外市場は波動を経て回復し、QDIIは業績の波動の試練を経験している。
3月下旬の米株価指数の革新的な低さ以来、8月19日現在、株式保有型QDIIファンドの最高上昇率は100%を超えている。
複数のQDIIファンドは第1四半期の市場急落による収益失地を回復したが、業績分化の傾向も依然として残っている。一部の石油・ガス類QDII、恒生指数QDII、ベトナム、インドなどの市場QDII基金は今年に入っても収益がマイナスを示している。
「米株の上昇は主にFRBの大量放水によるものである一方、海外資金の流入が米株を押し上げている」と前海開源基金首席エコノミストのヤン・ドロン氏は21世紀経済報道記者に語った。
QDII業績回復
今年第2四半期の全市場の全株式型QDII収益はプラスで、その中で第2四半期のリターンが最も高かったのは華宝標普油気、広発ダウ・ジョーンズ米国石油、易方達標普生物科学技術で、リターンはいずれも40%を超えた。
同期の基金規模は業績回復に伴い増加した。
2020年第2四半期末現在、QDII基金の管理規模は1186億7000万元に達し、前月比9.8%上昇した。
21世紀経済報道記者の整理によると、第2四半期末、華宝標普油気、広発ダウ・ジョーンズ米国石油の2つのQDII基金の上位10大重倉株はいずれも米国株のエネルギー業界の株で、易方達標普生物科学技術の上位10大重倉株はいずれも保健業界の株に集中している。
「第2四半期は通貨や財政政策に刺激され、米株は明らかに反発し、米国は経済を再開し、市場のリスク選好をさらに高めた。米国経済の先行きは依然として不確実性に満ちているが、消費者信頼感は回復している。Modernaを代表とするバイオ医薬会社は新型コロナ肺炎ワクチンの開発に一定の進展を遂げ、バイオ医薬プレートが第2四半期に明らかに米株の大皿に勝ったことを牽引した」と述べた。易方達標普生物科学技術基金の範氷社長は指摘した。
今年に入ってから8月19日までのデータを見ると、華宝標普油気、広発ダウ米石油の収益は依然としてマイナスだった。
記者の統計データによると、今年に入って最もリターンが高い株式型QDII基金は富国ブルーチップ精選、広発グローバル精選で、2つの基金の収益はいずれも70%を超え、次に46%の富国グローバル科学技術インターネットがある。
2季報の配置を見ると、富国ブルーチップが精選した上位10大重倉株の中には新東方の米株だけがあり、残りはすべてテンセントホールディングス、春立医療、康希諾生物などの香港株だった。
業界的には、医療保険業界もこの基金の配置が最も多い業界である。
広発グローバル精選対米株の配置比率は香港株よりやや高い。二季報のデータによると、同基金の上位10大重倉株のうち5株の米株と5株の香港株があり、同基金の44%の倉位が情報技術業界の株に投入されている。
広発グローバル・セレクション・ファンドの余昊マネージャは、「第2四半期の世界的な疫病は全面的な爆発を経て回復し、シーズン末に米国で再び新規患者が大幅に増加した。それに伴い、リスク選好の上下が大幅に変動したが、市場選好は将来性のある成長スタイルを選択する傾向にある。米株の今年の企業利益はすでに異常値とされているが、来年の企業利益はまだ推定しにくいため、リスク選好が市場動向を主導し、特に疫病の発展の良し悪しが市場が示す価値や成長のスタイルの特徴を直接決定している」と述べた。
注目すべきは、米株が高らかに上昇すると同時に、多くのアナリストが米株リスクを提示し始めていることだ。
「米株の表現は多くの人の予想を上回っており、これまでの米株の上昇は熊市の反発にすぎないと考える人が多かったが、最近の革新的な動きを見ると、米株の今回の上昇はもはや反発だけではなく牛市の動きであり、経済面で大きな下落が見られた場合、資金が後押しして出現した牛市は史上まれに見られる」。楊徳龍氏は述べた。
業績の分化はまだ残っている
納指、スタンダード500指数は相次いで過去最高を記録したが、第1四半期の世界市場が揺れた後も、一部の市場は調整中だ。
これも関連するQDIIファンドの業績を悪化させた。
データによると、全市場の株式型QDIIファンド131株のうち、48株のQDIIファンドが今年に入ってから8月19日までのリターンはマイナスだった。
その中で、ノイアン石油ガスエネルギー、ワルプルスタンダード石油ガス、広発ダウ・ジョーンズ米国石油の3つのファンドの下落幅が最も大きく、いずれも20%を超えた。
このほか、南方ダウ・ジョーンズ米国精選、華安標普世界石油、建信富時100指数、華夏恒生ETFなどのファンドの下落幅は10%を超えている。
比較的に、第2四半期のダウ工業株価も反発したが、反発幅は今年初めの高値を上回っていない。恒生指数は第2四半期の揺れが7月初めの高値に跳ね返った後、また揺れが下りた。
「恒生指数は現在も低評価区間にあり、評価値に対応しており、景気回復の予想の下で、恒生指数成分株会社の利益にも良い変化が現れるだろう」北京のある公募基金投資総監は21世紀経済報道記者に語った。
これは、予想される利益の伸び率と低い推定値のシナリオの下で、恒生指数には良い長期的な見通しがあると考えている。
ベトナムやインドなどの市場に投資するQDIIファンドにとっても、第2四半期以来の反発は相対的に弱いため、現在も収益はマイナスだ。
「ベトナム政府は新型コロナウイルスへの対策を早期に複数の効果的に講じたが、欧米の一部の国では依然として繰り返し、経済回復が遅れており、ベトナムの輸出入貿易に大きな圧力をかけており、5月のベトナム全体の輸出入は大幅な下落を記録した。疫病情勢の緩和に伴い、ベトナム国内の消費は徐々に回復しており、財政政策と金融政策は一部に疫病の影響をヘッジすることが期待されているが、海外の疫病情勢の発展はベトナムの輸出入貿易に圧力を与え続けるかもしれない」と述べた。天弘ベトナム市場ファンドマネージャーの胡超氏は考えている。
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