2012년 1분기 유럽이 5대 위험에 직면하다

2012년 1분기

하나, 그리스 채권 교환과 원조 방안이 혼란스러울 수도 있다.

그리스 (GDP) 비중은 1월 자원채권 구입을 완수하고 채무 규모를 1000억 유로 줄여 채무를 국내 총생산 (GDP) 의 비중을 160% 에서 120% 로 낮추고 있다.

그러나 아직 투자자들이 이 계획에 참여할 충분한 참여도 부족하면 그리스 채권 교환과 원조 방안이 혼란스러울 것으로 전망된다.

투자자가 참여해도 시장은 이 계획을 해결할 수 없을 것이라는 우려가 크다.

국제 화폐 기금 기구 (IMF) 는 여전히 그리스를 얻을 수 있다

2, 유럽 신용 등급이 하향 조정될 수 있다.

표준 푸르는 16개 유로구 국가의 등급을 낮출 수도 있고 무디는 그에게 주권 등급을 재평가할 계획이다.

시장의 주요한 관심은 프랑스의 AAAA 등급이지만 더 큰 위험은 이탈리아, 후자의 등급은 BBB 로 떨어지고 쓰레기급이 멀지 않아 이탈리아 일부 채권이 채권지수로 몰려 이 국채권의 보증금을 높이고 투자자 수요를 더욱 억제할 수 있다.

3, 유럽 구호 메커니즘은 마찰을 일으킬 수 있다.

유럽금융안정기금 (EFSF) 은 막대화로 화력을 강화하지 못하고 투자자들이 그 흥미를 떨어뜨렸지만 EFSF 는 포르투갈을 지원해야 한다.

지난 3월 유로구 각국 정부는 EFSF 만료 이후 유럽 안정 메커니즘의 5000억 유로의 자본 상한문제를 논의할 계획이다.

이태리 등 국가들은 ESM 의 용량을 확대해 정부 간의 마찰이 늘어날 수도 있다.

4, 동유럽국가는 유럽연합 범위 내은행 위험과 정치적 긴장 분위기 업그레이드 우려를 불러일으킬 수 있다.

헝가리의 문제는 특히 심각하다.

헝가리 정부는 2011년 12월 30일 한 법안을 통과해 헝가리 중앙은행의 독립성을 약화시켜 정부 지파의 관원들을 화폐 정책에 더 큰 발언권을 갖게 했다.

이는 유럽 중앙은행과 유럽연합위원회와 IMF 의 구두 반대로 헝가리의 시장 융자 루트가 위협을 받고 IMF 와의 협상이 복잡해졌다.

5, 유로구는 더 나아가 위기 해결 방안을 연기할 수 있다.

한편 유로구의 정책은 민의에 부합되지만 핀란드처럼 강경파 국가를 제외하지 않는다.

한편, 2012년 1분기 정치 초점은 프랑스로 옮길 예정이다.

프랑스 대통령 대선은 4월 개막돼 현재 대통령 사코 대통령이 여론조사에서 줄곧 사회당 후보 올란드 후보에 뒤처졌다.

사회당이 무대에 오르면