대외 무역 데이터는 첫달 인민폐 환율이 양난에 직면했다

어제 (2월 9일), 여러 기관들이 잇달아 목소리를 내렸지만, 관점은 일치하지 않았고, 이런 상황도 현재 거시경제환경에서 환율정책이 양난에 처해 있다.

본점 모집

유동량은 위안화의 실제 유효한 환율이 대폭 절상을 보이며 수출의 부정적인 영향에 대해 ‘ 쇠퇴성 흑자 ’ 를 충분히 구현해 위안화 환율을 양난하게 했다.

그러나 중앙은행은 여전히 안정을 위주로 할 것으로 보인다.

미국 연방준비가 QE 에서 점차 퇴출된 배경 아래 2014년 5월 이후 달러 지수는 이미 20% 에 육박했다.

이 외에도 시장은 보편적으로 예상하고 있으며 2015년 미 연축은 이자를 추가할 예정이며, 이와 동시에 유럽연합, 일본은 이미 통화 루즈의 진영에 가입했다.

달러가 이미 평가절상 주기에 접어들어 중국 경제의 증속 감소 상황에서 인민폐는 평가 압박에 직면했다고 다수의 관점이 있다.

기자는 2014년 11월 이후 달러 조회기 (가격 조회) 가 초과 2% 를 기록했다.

특히 2015년 1월 26일 이후 즉시 환율이 누차 하락했다.

특히 세관본서 최신 데이터는 2015년 1월 우리나라 수출입 총액은 2조09억원으로 작년 동기 대비 10.8% 하락했다.

이 중 수출은 1.23억 원, 3.2% 하락했고, 수입 0.86억 원, 19.7%, 무역 흑자 3669억 원, 87.5% 확대.

설날의 영향을 고려해 계절 조정을 거쳐 1월 수출입, 수출, 수입의 강폭은 7.1%, 1.3%, 14.4% 로 나타났다.

“일반적으로 설날 전 대외무역업체는 서둘러 추진할 수 있기 때문에 지난 달 수출 데이터가 통상적으로 높고 설날 당월에는 낮지만 올해 일변은 평상시 데이터가 좋지 않아 대외무역업체가 따라잡을 수 없다는 것을 밝히고 앞당겨 일을 끝냈다.”

유동량은 인민폐의 실제 유효한 환율이 대폭 상승하면서 수출에 대한 부정적인 영향을 충분히 드러낼 것이라고 밝혔다.

유동량은 대종 상품의 하락을 감안해도 전년도 19.7%의 수입이 비정상이라고 밝혔다. 대종상품 수입총액은 매달 수입의 25%가량, 1월 수입이 12월 가격으로 계약을 체결하고, CRB 지수는 지난해 12월 10% 하락한 것으로 전체 수입에 영향을 미치는 100% 가량, 중국 1월 수입의 2의 하락을 설명하지 못하고 내수가 극도로 약해질 것이라는 점을 설명하고 미래 수출이 계속될 것으로 예상했다.

데이터는 2014년 5월 1일부터 2015년 2월 9일까지 인민폐 실질지수 (CNYR)가 누적적으로 12% 올랐다.

같은 시기에 인민폐는 달러 조회 (가격 조회) 를 먼저 오르고 누적 가치가 0.5% 미만이다.

이런 쇠퇴식 흑자 상승은 인민폐 환율에 대한 평가 압력이 생기지 않는다고 생각한다.

중국은 1월 수출 증가가 예상보다 크게 낮아 최근 위안폐가 어느 정도 하락할 필요성을 실증하고 있다.

모건스단리 화신 증권 거시경제연구주관 장준은 인민폐 환율과 달러가 어느 정도 탈구할 수 있다고 말했다.

이 배경 아래 화폐 당국은 2015년 인민폐 환율 적정 평가 평가 및 기타 주요 통화 (유로화, 엔화 등) 추진 및 완화 완화, 평가 하락의 압력을 대폭 평가할 수 있다.

유동량도 ‘ 쇠퇴성 흑자 ’ 로 위안화 환율이 양난의 선택에 직면하고 환율이 하락할 수 없는 문제도 존재하고 중앙은행은 여전히 안정을 위주로 할 것으로 예상된다.

현재 수출 곤경의 원인은 다방면으로 수출에 자극이 생기려면 소폭의 평가 하락은 쓸모 없는 것이며, 대폭 평가 하락이 효과적이어야 하는데, 현재로서는 이것은 분명히 선택할 수 있는 것이 아니다.

독일 의지은행 경제학자 장지웨이도 2015년에 인민폐가 크게 하락할 가능성이 크지 않다고 생각한다.

인민폐는 소폭 평가절하의 위험이 있지만 강력한 무역흑자는 인민폐의 5% 이상을 평가할 가능성이 크지 않다.

또 교통은행 수석경제학자 연평도 위안화가 평가 하락에 직면해 2015년 인민폐 달러화 가치가 3 ~5% 하락할지도 모른다고 지적했다.

이 밖에 위안화와 자본의 단기적 평가 하락은 중국 수출에 도움이 되지만, 장기 평가절하는 위안화 및 자본 투자에 불리하다.