PTA: 여전히 스트레스를 받을 것이다

국제 원유가 1월 말 이후 연속 반탄이 전기 일방적으로 하락세를 바꾸었다.시장의 전향의 속도와 역도는 종종 절대인들의 예상을 넘나들며 특히 기본면에서 중대한 변화가 발생하지 않은 상황에서 이러한 추세의 변화는 주로 시장의 예상 전환에서 비롯된다.미국의 최대 에너지 ETF 자금 변동에 따르면 지난해 11월 이후 대량의 장외자금이 에너지 시장에 개입하기 시작했고, 반년 이상 일방적으로 하락세를 겪은 뒤 원유 시장의 투자가치를 발견해 진입되지 않고 있다.

한편 미국 유복업체가 발표한 주도 시추 플랫폼 데이터도 미국 미래 원유 생산량 하락에 대한 투자자들의 예상을 불러일으켜 유가가 개복적인 반탄사태가 벌어졌다.그러나 현실은 미국 원유 생산량이 반증하지 않고 미국 원유 재고가 끊임없이 고스란히 새로워지면서 공급 수요에 대한 과잉 단계에 이른다는 것이다.이에 따라 이번 수복성 시세를 겪은 후, 지친 기본면이나 유가가 다시 하락세를 촉진하여 국내 화공품종에 새로운 충격이 형성된다.

올해 1, 2월, 국내 PX 수입량은 고위 유지, PTA 생산업체의 가업의 열기가 높고, 기본적으로 70% 이상, 하류에도 불구하고폴리에스테르설날 하중 하중 PTA 기업의 가동률은 여전히 75% 정도 유지된다.이 밖에 국내 설 연휴 기간, 항력 석화의 220만 톤 신규 장치가 정식 출시돼 국내 PTA 총생산은 4568만 톤을 넘어 폴리에스테르 총생산능을 넘어 공급 과잉 압력이 더욱 드러났다.CCF 의 추산에 따르면, 2월 내PTA사회 재고료가 30만 톤을 초과하면 공급 압력이 3월 집중적으로 드러난다.이에 따라 공급과 재고 측면에서 PTA 현물가격은 확실히 압박된다.

전기 기기 로 인하 다원리공간이 존재하며 대량의 산업자금이 현물 매입 상품을 사들이는 무리스크 조업에 적극 참여해 거래소 창고 창고량이 쌓여 있지만, 이런 가격차구조만 계속 존재하면 1505 계약의 교체량이 사상 최고조의 확률을 재창출할 것이다.이에 따라 방대한 창고량은 현물 가격에 압력을 받을 뿐만 아니라 1505 계약기까지 위압적으로 작용한다.

현재 단계에서 외부 PX 및 PTA 의 현금 계산을 보면, 양자는 모두 연속적으로 부실한 것으로 나타났다. 특히 상류PX 의 적자 인내도가 상대적으로 적자 또는 적자 폭이 확대된다면 PX 기업의 검수 능력을 배제하지 않으면 PX 가격을 계속 상승시켜 PX 가격을 계속 상승시켜 PTA 기업의 적자 폭을 확대하고 집중적으로 검토할 것이다.또 현재 재고가 PTA 생산업체 수중에 집중돼 있다. 후후 폴리에스테르 수요가 예정대로 작동될 경우 재고 이동은 PTA 기업 말권에 유리할 것으로 보인다.이에 따라 현금류 및 재고 이동 차원에서 미래 PTA 가격이 상승할 가능성이 높다.

종합적으로 원유 상승 공간 유한, 재고 압력 증가 및 거량 창고 압력 하에 후기 PTA 기 가격이 고위권 하락에 직면할 가능성이 있다.하지만 현재 PX 및 PTA 생산업체가 모두 현금 흐름에 처해 미래 재고 압력이 다시 커지면 수색에 따른 상승 시세를 집중적으로 점검하거나 재현할 예정이다.이에 따라 구체적인 조작은 투자자들이 반탄 투입 전략을 채택하고, 장치의 운행 및 수요의 변화를 철저히 지켜보고 엄격하게 중단할 것을 건의한다.