이헌은 현재 A 주 시세가 호전되고 있다고 생각한다

지난 주 상하이 종합지수가 3400포인트, 최근 두 달 만에 최고치를 기록했다.

상해와 선전 두 시의 거래량은 거의 1조 위안에 이르렀고, 한 달 가까이 거래가 성립되었다.

또 지난 주 상하이 종합지수가 6.5% 상승해 2주 연속 상승했으며, 그 상승폭도 올해 6월 말, 7월 초에 주해가 발생한 이후 4개월간 최대 상승폭이다.

선전 성분지수도 누적 7.9% 상승했다.

이들 조짐은 현재 중국 주식시장이 좋은 추세를 보이고 있다고 할 수 있다.

그러나 현재 중국 주식시장은 호응하고 있는데, 사실 거시경제의 기본면과 연관이 크지 않다. 현재 발표된 데이터로 보면 국내 거시경제의 기본면은 별로 개선되지 않고 경제성장 하행의 압력은 그다지 늦지 않기 때문이다.

월요일 (10월 19일)이 발표한 3분기 GDP 수치는 6.9%로 시장 예상보다 좋지만 실체경제성장 스트레스는 약해지지 않았다.

즉, 현재 중국의 A 주가 좋아지고, 전체 국제 시장 형세의 변화도 있고, 중국 시장 자체 지렛대 로 초래된 결과는 거시경제의 기본적인 연계가 크지 않다는 것이다.

이론적으로든 경험적으로든 금융시장 금리 하행은 주식시장의 가격을 자극하는 것이 가장 중요한 요소다.

1960년대 이후 미국 주식시장의 추세를 관찰한다면 주식시장의 번영주기는 늘 저금리 주기와 연결된다.

예컨대 2008년 미국 연방예금의 금리가 역대 최저로 미뤄진 것은 미국 주식시장의 갑작스런 상승의 가장 큰 동력이다.

그래서 현재 중국은 금융시장의 금리든 예금 기준금리든 모두 사상 최저수준이다.

이것은 현재 중국 주식시장을 자극하는 가장 중요한 요소가 될 것이다.

둘째는 어떤 경제 데이터로 볼 때, 시장은 중국 중앙은행화폐 정책이 한결 완화되고 금융시장의 금리가 한층 낮아지면서 18회 5회 예회가 열리는 것을 동경하고 있기 때문에, "135" 기획 관련 분야는 여전히 현재 주식시장의 상승을 촉진시키는 힘을 동경했다.

국제시장에서 볼 때, 10월간 전 세계 시장은 몇 달 동안의 공황을 일소할 뿐만 아니라, 적지 않은 국가의 주가, 환율 및 상품의 가격이 동시에 치솟았다.

조기 투자자들은 각종 금융자산을 당황하게 투매했으나 그동안 공황성이 이런 금융자산으로 변했다.

사실 이 파

미국의 대역전은 미국이 발표한 경제 데이터가 예상보다 훨씬 뒤떨어질 뿐만 아니라, 시장의 예기미 연축이자, 올해도 이자를 늘리지 않고, 미국의 자금이 신흥시장에 흘러 들어오기 시작했고, 투자자들은 글로벌 시장의 저렴한 자금이 계속 범람할 것이라고 생각했고, 석유 생산국이 석유 생산량을 낮춰 국제 유가를 안정시키고, 국제유가가 폭등시켜 신흥시장의 화폐를 전면적으로 반등시키는 데 있다.

사실상 국제시장이 회복될 자신이 있다는 것이다.

글로벌 투자 시장, 자신감 회복, 예상 반전, 가격도 흥행.

이와 함께 전 세계 금융시장에서 금융 파생 도구가 이렇게 발달하고, 정식화거래가 70% 이상, 유럽 시장이 40%에 달하는 등 어떤 시장의 풍취가 뒤따르는 기회다.

예를 들어 8월 인민폐 환율이 3% 도 안 돼 글로벌 시장의 큰 파문을 불러일으킨 것은 국제투자대행 및 헤지펀드에 부채질하는 결과다.

시장의 신호가 좋아졌을 때 이 공구들은 자산 가격이 급선두를 추진하는 것이다.

일찌감치

대폭 폭락은 이러한 정식화 거래 및 금융 파생 도구와 관련이 있다.

예를 들면 중국 장외배자 성행은 올해 중국 주식시장의 폭락이 가장 중요한 원인이다.

현재의 상황에 따라 끊임없이 정리를 거쳐 장외 배급자는 이미 막바지에 들어섰다.

게다가 감시 부서는 주식시장 정식화 거래, 주식시장 파생 도구에 대한 규칙을 조정하고 내막 거래 관리에 더욱 엄밀하다.

이들 조치는 주식시장에 유리한 자기 복구 메커니즘이 정상화돼 중국 투자자들의 자신감을 전면적으로 증가시켰다.

최근 주식시장의 거래량이 크게 늘어나거나, 두 융 업무가 6개 거래일이 상승하면서 중국 A 주식시장의 자신감이 회복되기 시작했다.

현재 중국 주식시장이 선호하기 시작하는 가장 중요한 원인은 다음과 같은 두 방면에 있다.

국내

금리가 점점 떨어지고 사상 최저 수준에 처해 있고 현재의 추세에 따라 계속 떨어질 것이다.

금융시장의 금리 하행은 시장의 유동성이 끊임없이 증가하고 있다는 것을 의미할 뿐만 아니라 시장의 융자 원가가 진정으로 떨어지는 것을 의미한다.

예를 들어 10월 14일에 발행한 10년 동안 국채 낙찰 이율은 2.99% 다.

이것은 2008년 12월 이래 처음으로 3퍼센트 하락한 것이다.

10년 만의 국채가 7년 만에'2 '시대로 돌아온다는 뜻이다.

그리고 2014년 말 1년기와 10년 기준 국채 이율은 3.26%, 3.62%, 2015년 10월 14일까지 2.41%, 2.99%로 떨어졌다.

금융시장 이율이 전면적으로 낮아지면서 현재의 경제 성장 하행의 압력과 경제구조조정 임무에 대한 중국 경제의 변화는 올해 들어 중국 중앙은행의 연속적인 금리 인하 준을 의미하는 정책이 금융시장의 단기 이율과 장기 이율을 이끌고 있으며 금융시장의 금리 전도 메커니즘이 작용하고 있다.