현재 IPO 언색호 200 여 개 기업 이 등록 비준 문 서 를 기다 리 고 있다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 3 월 2 일 까지 A 주 는 발 심 위 나 거래소 에서 시 위원회 심 사 를 통과 한 회 사 는 266 개 에 달 했 는데 그 중에서 등록 제 아래 상장 기업 은 210 개 에 달 했다.

2020 년 10 월 이후 국내 IPO 시장, 특히 등록 제 아래 신주 의 상장 생태 가 조금씩 변화 하고 있다.한편, IPO 현장 검사, 감독 관리의 빈도수 와 강도 가 강화 되 었 다. 상장 기업 에서 '은퇴 권유' 를 받 는 사람 이 적지 않 고 심사 중지 사례 가 갑자기 증가 했다. 다른 한편, IPO 발행 리듬 이 대체적으로 변 하지 않 는 상황 에서 시장 에 있 는 심사 대기 업 체 들 이 밀 려 서 상장 의 길이 막 히 는 것 은 바로 봐 야 할 문제 가 되 었 다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 3 월 2 일 까지 사업 중단 을 포함해 A 주 는 753 개 상장 업 체 가 줄 을 서고 있다.그 중에서 심사 비준 제 에서 의 메인보드 와 중 소 판 은 심사 기업 이 차지 하 는 비례 가 22.7% 에 불과 하고 나머지 80% 에 가 까 운 기업 들 은 모두 등록 제 를 통 해 상장 하 기 를 희망 한다.

데 이 터 를 정리 한 결과 753 개 기업 중 발 심 위 나 거래소 에서 심 사 를 통과 한 회 사 는 266 개 에 달 했 고 등록 제 아래 기업 도 210 개 에 달 했다.

등록 제 아래 IPO 언색호 가 이미 형성 되 었 는 지 시장 이 주목 하 는 핫 이 슈 가 되 었 다.

2020 년 10 월 이후 국내 IPO 시장, 특히 등록 제 아래 신주 의 상장 생태 가 조금씩 변화 하고 있다.감 준 촬영

심사 단 에 대량의 기업 이 몰 려 오다.

"현재 IPO 신고 업 체 의 줄 서기 현상 은 역사상 '언색호' 문제 와 다르다."IPO 가 줄 을 서서 기업 의 수량 을 많이 심사 하 는 문제 에 대해 증권 감독 위원회 관계 자 는 기자 의 질문 에 대답 했다. 그 전에 '언색호' 가 나 왔 을 때 IPO 가 정상 화 되 지 못 하고 문 을 닫 았 으 며 예상 도 분명 하지 않 았 다. 일부 기업 들 은 첫 번 째 신청 에서 심사 비준 을 받 을 때 2 - 3 년 이 걸 릴 것 이 라 고 말 했다.

최근 몇 년 동안 증권 감독 위원 회 는 과학적 으로 IPO 의 정상 화 를 합 리 적 으로 유지 했다. 특히 등록 제 개혁 이후 증권 감독 위원 회 는 심사 의 투명 성과 효율 을 향상 시 키 는 데 총 력 을 기 울 였 고 현재 과 창 판, 창업 판 심사 등록 의 평균 주 기 는 5 개 월 여 로 대폭 축소 되 었 다.

증권 감독 위원회 의 주장 에 대해 서 는 많은 권 업계 인사 들 이 공감 하고 있다.

"회의 에 참석 하지 않 은 수많은 줄 서기 업 체 가 존재 하지만 현재 상장 붐 의 핵심 은 심사 단 에 있 지 않 습 니 다.""등록 제 에서 책임 을 거래소 에 이전 하 는 것 은 거래소 가 심사 품질 을 확보 해 야 하 므 로 함부로 속 도 를 올 려 서 는 안 된다."베 이 징 지역 의 경력 이 풍부 한 투자 은행 관계자 에 따 르 면 다른 한편, 감독 진 은 심사 대상 기업 의 과 다 한 문 제 를 해결 하기 위해 IPO 의 잠재 적 인 문턱 을 높이 지 않 았 고 시장 화 심사 발행 은 효과 적 인 운영 을 해 왔 다.

"최근 에 등록 제도 에서 심 사 를 대량으로 중지 하 는 사례 가 발생 했 지만 근본 적 인 원인 은 기업 의 질 이 고 비 를 넘 지 못 해서 현장 검사 나 감독 과 질문 을 받 지 못 했다. 이 는 거래소 가 현재 의 심사 상 태 를 유지 하 는 것 이 정확 하 다 는 것 을 나타 낸다.이 선임 투자 자 는 현장 검사 의 강도 와 빈도 가 높 아 지 는 것 도 현재 발생 하고 있 는 IPO 대기 문제 에 완화 작용 을 하고 있다 고 지적 했다.

한편, 심사 속도 에 있어 서 과 창 판 을 예 로 들 면 21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 첫 번 째 상장 기업 의 심사 주 기 를 제외 하고 3 개 월 이내 에 완성 할 수 있다. 그 후에 대부분 기업 들 이 IPO 신고 부터 상하 이 위원회 심 의 를 통과 하 는 데 4 - 5 개 월 이 걸 렸 고 최근 에 심사 절 차 는 현저 한 변화 가 없 었 다.

그 렇 기 때문에 IPO 신고 기업 들 이 줄 을 서 는 원인 은 신고 항목 이 현저히 증가 한 데 있다.증권 감독 위원회 측 도 한편, 최근 몇 년 동안 '하 드 테 크 놀 로 지' 와 혁신 창업 기업 이 성장 을 가속 화하 고 상장 을 도모 하 는 상황 이 점점 많아 지고 있다 고 지적 했다.다른 한편, 감독 진 이 추진 하 는 자본 시장 은 전면적으로 개혁 을 심화 시 키 고 시장 기 대 를 크게 개선 하여 국내 자본 시장의 흡인력 이 현저히 높 아 졌 다.

경력 이 풍부 한 투자 은행 인 왕 준 열 은 등록 제도 에서 의 심사 정신 은 '정보 공 개 를 핵심 으로 한다' 고 지적 했다. 실질 적 인 심사 가 대폭 줄 어 든 데다 가 상하 이 심 천 거래소 에서 상장 자원 을 경쟁 하기 때문에 IPO 의 난이 도 는 큰 폭 으로 떨 어 지면 서 신 고 를 하 는 사람 수가 크게 늘 어 났 다.

발행 단 이 속 도 를 올 리 는 것 은 어 려 운 문제 가 된다.

심사 단 이 기업 의 급증 으로 인 한 '정체' 를 신고 하 는 것 과 달리 기업 이 직면 한 언색호 상황 은 더욱 심각 하 다.

현재 발 심 위 나 거래소 에서 심 사 를 통과 한 회 사 는 266 개 에 이른다.그 중에서 장 외 시장 은 121 개 를 차 지 했 고 코 창 판 시장 은 89 개 를 차지 했다.

왕 준 추 는 간단 한 추산 을 한 후에 현재 의 비평 과 글 의 리듬 에 따라 과학 창 조 · 장 외 판 은 매주 5 개 씩 등록 하고 기 존의 과 창 판 은 18 주, 즉 4 개 월 반 이 지 났 다 고 밝 혔 다. 장 외 판 은 이미 회 사 를 설립 한 기업 이 24 주, 즉 6 개 월 을 충분히 발행 할 수 있다."현재 거래소 에서 심 사 를 중단 하 더 라 도 올 상반기 에 창 고 · 장 외 판 의 IPO 리듬 은 큰 영향 을 받 지 않 을 것" 이 라 고 말 했다.이 를 테 면 아직 회의 에 나 가지 않 은 과 창 판 과 장 외 판 회 사 는 보 중 보 를 준비 할 수 있 게 되 었 다.

실제로 IPO 발행 리듬 은 최근 에 도 뚜렷 한 둔화 추세 가 없다.과학 창 출 시장 을 예 로 들 면 매주 평 가 를 받 는 상장 사업 가 수 는 대부분 4 - 5 개 정도 로 유지 된다.이미 상장 한 기업 을 보면 2020 년 초부 터 지금까지 등록 제 에서 모두 43 개 기업 이 상장 을 완 성 했 고 IPO 의 큰 해 인 2020 년 에 같은 기간 에 36 개 기업 만 이 과 창 판 또는 장 외 시장 에 상장 했다.

그러나 이런 흐름 에 도 기 존 발행 '밀 려 드 는' 흐름 을 줄 일 수 는 없다.이에 앞서 2020 년 IPO 는 총 399 개, 394 개 회 사 를 상장 했다.왕 준 열 은 2021 년 에 IPO 수량 이 500 개 정도 될 것 이 라 고 예측 했다."비교적 큰 비율 로 자 료 를 철거 하거나 거부 하 는 항목 이 없다 면 현재 의 재판 항목 은 올해 도 다 발송 되 지 않 고 2021 년 에 신 고 를 앞 둔 회사 의 IPO 는 2022 년 경 에 발생 할 것 이다."

화동 지역 증권 회사 투자 은행 의 관련 책임 자 는 기업 이 상하 이 위원회 의 심 사 를 통과 한 후에 자질 은 대체적으로 증명 되 고 등록 을 하면 되 며 시간 을 많이 뺏 지 않 을 것 이 라 고 말 했다.등록 제도 시행 이후 등록 을 중지 하 는 네 가지 사례 만 나 타 났 을 뿐, 측면 에 서 는 거래소 의 심사 가 효과 적 이 고, 과 회 기업 의 질 에 문제 가 없 음 을 설명 한다.

이 투자 은행 업무 담당자 에 따 르 면 2017 년 에 A 주의 IPO 수량 은 419 개의 최고봉 에 달 했다. "만약 에 상장 이 500 개가 넘 으 면 감독 진 도 향후 시장의 반응 을 꺼 릴 수 밖 에 없다" 고 말 했다.

왕 준 열 은 비평 의 리듬 을 통제 하지 않 으 면 매년 IPO 의 가구 수가 반드시 700 개 를 신속하게 돌파 하고 시장 분화 가 빨 라 지 며 시장 에서 점점 잊 혀 지 는 회사 의 주가 가 더욱 빠르게 하락 할 것 이 라 고 말 했다.감독 관 리 는 시장 이 안정 적 으로 운영 되 는 토대 에서 시장 융자 기능 의 지속 을 보장 하 는 경향 이 있다.

그러나 그 는 현재 시장 에서 이미 신주 의 발행 상황 이 나타 나 기 시 작 했 고 일부 회사 의 발행 가격 도 발행 최저 가격 에 미 친 적 이 있다 고 지적 했다."일부 회사 들 은 이미 발행 을 미 룰 생각 을 하고 있 는데, 시장 이 회사 의 상장 을 거절 하 는 것 은 이미 창호지 로 보일 뿐이다."시장 화 발행 의 충격 이 단기 적 으로 는 다소 고 통 스 러 울 수 있 지만 이 고 비 를 넘 기 면 정말 개혁 에 성 공 했 을 지도 모른다."