시장 분석: 정면의 돌파적인 추세에 주목

 

면화 가격의 상승을 추진하는 동력은 주로 다음과 같은 몇 가지 측면에서 나온다

USDA 보고서미국 농업부는 공급보고서에서 미국의 2021/22년도 면화 생산량과 연말 재고 평가를 하향 조정하여 미국 면화가 11년 만에 최고치를 기록했다.전 세계 기말 재고는 전월 대비 15만8천t 감소한 1850.8로 계속 하향 조정됐다.보고서에 중성적인 편향이 많아 ICE 면화 가격이 11년 만에 최고치를 기록하는 데 도움을 주었다.이것은 전 세계 면화 시장에 뚜렷한 진작 작용을 가져왔다.

수요가 개선되다.전체적으로 약세 구조를 유지하는 하류 시장은 일부 지역에서 호전될 기미를 보이고 중국의 수출은 여전히 강인성을 가지며 절약 후 생산과 판매가 따뜻해지고 하류 방적, 천 기업의 신뢰가 강화될 것이다.

상위 가격.원가가 높은 압연 공장의 가격 인상 의향이 강하고 2021/22 신장 기계 채굴 3128/28B 주류 거래가는 22600~22900공정 강내에서 자발적으로 제기되며 드문드문 22600이하이다.이런 판매 가격은 압연 공장에 결코 매력적이지 않다.그래서 이번 연도의 가공과 판매 진도가 예년보다 현저히 낮고 소량 출하로 현물시장의 저가 자원이 점점 줄어들면서 하류용 면화 기업이 국저 공급을 잃은 상황에서 연후에 착공하면 신면의 구매를 강화해야 한다.

 

윤입과 재고 보충 예상.여러 차례의 선고를 거친 후 현재 국저면화는 140만 톤 정도이고 재고의 낮은 수준 상태는 미래의 선입 가능성을 높였다. 최근 몇 년 동안의 선입 상황을 보면 모두 1분기에 나타난다.한편 국가면화시장모니터링시스템 표본조사에 따르면 표본조사 대상 기업의 면화 평균 재고 사용일수는 2022년 1월 초 현재 약 31.8일(입항 면화 수입 물량 포함)로 전월 대비 2.1일, 전년 대비 4.1일, 최근 5년(2016∼2021년·공제 2020년) 같은 기간 평균보다 3.8일 감소했다.전국 면화공업 재고는 약 71만8천t으로 전월 대비 6.1%, 전년 대비 6.2% 감소해 최근 5년(2016∼2021년, 2020년 공제) 같은 기간 평균보다 5.9% 감소한 것으로 추산됐다.이를 통해 알 수 있듯이 면화 기업의 원료 재고도 낮은 수준에 있다. 최근 국내 방적업체와 무역상들이 명절 후 시장이 따뜻해질 것으로 예상하기 때문에 이미 적극적으로 재고를 보충하는 움직임이 나타났다.

 

날씨가 투기적이다.4월, 5월에 북반구 면화가 재배기에 접어들면, 그때의 날씨의 투기는 대략적인 사건이 될 것이다.최근 탕가 화산 폭발로 인한 연기와 먼지도 일조 시간과 적온 감소에 대한 논의를 불러일으켜 농산물 생산에 불리한 영향을 미칠 수 있다.

 

전 세계의 인플레이션, 중앙은행의 유동성 방출.미국 연방준비위원회의 양수는 신중한 과정이 될 것이며, 주류 관점은 전 세계 인플레이션이 내년 상반기까지 이어질 것이라고 여긴다.우리 중앙은행은 경기 하향 압력을 막기 위해 명절 전에 유동성 개선 조치를 내놓을 수도 있다.1분기는 사융의 절정으로 통상적으로 연간 35-40%를 차지하며 상품 시장에 많은 배경을 제공할 것이다.

 

자금 동향.미국 시세 자금이 적극적으로 면화를 매입하는 추세를 회복하고 있다. 한 차례의 하락을 겪었음에도 불구하고 ICE면화의 총 보유 창고와 비상업 다수 보유 창고는 예년에 비해 여전히 비교적 높은 수준에 있고 이 두 보유 창고가 다시 고개를 돌릴 조짐을 보이며 면화 시장에 대한 자금의 흥미가 더욱 강화되고 면화 가격에 유리할 것으로 보인다.

 

앞에서 몇 가지 이익 요소를 열거했다. 물론 면화 시장을 억제하는 요소도 무시할 수 없다. 재배 수익이 대폭 증가했기 때문에 올해 전 세계 면화 재배 면적의 대략적인 증가율이 증가했다.미국 연방준비위원회의 축소표와 금리 인상도 이미 의사일정에 올렸기 때문에 이르면 3월에 금리 인상을 할 수 있다.전염병의 발전은 관찰이 필요하고 하류 소비는 검증이 필요하다.

 

후시 전망: 명절 전 경향이 강하게 흔들리고 21000-22000의 구간 균형시를 위주로 한다.명절 후에는 수요와 유동성 지원 아래 새로운 운행 공간을 열 수 있을 것으로 보인다.