À L'Heure Actuelle, Plus De 200 Entreprises Du Lac Yansai Attendent L'Approbation De L'Enregistrement.

Selon les statistiques du rapport économique du 21ème siècle, au 2 mars, 266 sociétés avaient passé l'examen du Comité d'examen du développement des actions a ou du Comité municipal de la bourse, dont 210 sociétés cotées en vertu du système d'enregistrement représentaient la majorité absolue.

Depuis octobre 2020, le marché intérieur des pape, en particulier dans le cadre du système d'enregistrement, est en train de changer tranquillement.D'une part, la fréquence et l'intensité de l'inspection et de la supervision sur place de l'introduction en bourse ont été renforcées, de sorte que les cas de résiliation de l'examen ont fortement augmenté parmi les entreprises proposées qui ont été « renvoyées »; d'autre part, dans le cas où le rythme d'émission de L'introduction en bourse est resté essentiellement inchangé, les entreprises en attente d'examen sur le marché ont accumulé un arriéré et la congestion sur la voie de l'inscription en bourse est devenue un problème auquel il faut faire face.

Selon le 21st Century economic Report, 753 sociétés cotées en actions a faisaient la queue au 2 mars, y compris les projets suspendus.Dans le cadre du système d'approbation, le Conseil principal et le Conseil des petites et moyennes entreprises ne représentent que 22,7% des entreprises examinées, et près de 80% des entreprises restantes espèrent être cotées par le biais du système d'enregistrement.

Après avoir examiné les données, nous pouvons constater que sur 753 entreprises, 266 ont réussi l'examen du Comité d'examen du développement ou du Comité municipal de la bourse, tandis que les entreprises sous le système d'enregistrement représentent également la majorité absolue de 210 entreprises.

La question de savoir si le lac Cofferdam de l'introduction en bourse a été formé dans le cadre du système d'enregistrement est devenue un point chaud du marché.

Depuis octobre 2020, le marché intérieur des pape, en particulier dans le cadre du système d'enregistrement, est en train de changer tranquillement.Photo de Gan Jun

Un grand nombre d'entreprises affluent du côté de la vérification

« le phénomène actuel des files d'attente d'entreprises pour les demandes d'introduction en bourse diffère du problème historique des « lacs de déversoirs ».En ce qui concerne le nombre élevé d'entreprises faisant la queue pour l'examen des pape, les responsables concernés de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières ont déclaré aux journalistes qu'il n'y avait pas eu de normalisation des pape, d'arrêt et d'ouverture et que les attentes n'étaient pas claires lorsqu'il y avait un « lac de déversoir » auparavant. Il faudrait de 2 à 3 ans pour que certaines entreprises soumettent une demande pour approbation.

Au cours des dernières années, la csrc a maintenu la normalisation scientifique et raisonnable des pape, en particulier après la réforme du système d'enregistrement, la csrc s'est efforcée d'améliorer la transparence et l'efficacité de l'examen. À l'heure actuelle, le cycle moyen d'examen et d'enregistrement du Conseil d'innovation scientifique et du Gem a été considérablement réduit à plus de cinq mois.

En ce qui concerne la Déclaration de la csrc, de nombreux membres de l'industrie des valeurs mobilières sont également d'accord.

« bien qu'il existe un grand nombre d'entreprises en file d'attente qui n'ont pas participé à la réunion, le noyau de la congestion actuelle des inscriptions n'est pas du côté de l'audit.Dans le cadre du système d'enregistrement, la responsabilité est transférée à l'échange, l'échange doit encore assurer la qualité de l'examen, ne peut pas accélérer arbitrairement.D'autre part, les régulateurs n'ont pas non plus cherché à résoudre le problème de la surabondance d'entreprises en attente d'examen et à relever le seuil implicite de l'introduction en bourse, a déclaré un banquier d'investissement de haut niveau de la région de Beijing.

« il y a eu un grand nombre de cas de résiliation de l'examen dans le cadre du système d'enregistrement récemment, mais la raison fondamentale est que la qualité de l'entreprise n'est pas qualifiée, qu'elle ne peut pas se permettre l'inspection sur place ou la supervision et l'enquête, ce qui montre également que l'échange maintient l'état actuel de l'examen est correct et qu'il n'y a pas moins d'entreprises qui pêchent dans les eaux troubles.»Le principal banquier d'investissement a souligné que l'intensité et la fréquence accrues des inspections sur place atténuent également les problèmes actuels de files d'attente des pape.

En ce qui concerne la vitesse d'examen, prenons l'exemple du Conseil d'administration de la science et de la technologie, selon les statistiques des journalistes du rapport économique du 21ème siècle, à l'exception du premier cycle d'examen des entreprises cotées en bourse qui peut être achevé dans les trois mois, après quoi la plupart des entreprises passent de la Déclaration d'introduction en bourse à la délibération du Comité municipal du parti dans les quatre à cinq mois, le rythme d'examen récent n'a pas changé de façon significative.

Par conséquent, la racine de la file d'attente des entreprises déclarantes d'introduction en bourse réside dans la croissance évidente des projets déclarants.La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également souligné que, d'une part, ces dernières années, la « science et la technologie dures » et les entreprises innovantes et entrepreneuriales ont accéléré leur croissance et cherchent de plus en plus à être cotées en bourse.D'autre part, l'approfondissement global de la réforme du marché des capitaux par les autorités de surveillance a considérablement amélioré les attentes du marché et l'attrait du marché intérieur des capitaux s'est considérablement accru.

Wang jiyue, un banquier d'investissement de haut niveau, a en outre souligné que l'esprit d'examen dans le cadre du système d'enregistrement est « axé sur la divulgation de l'information », que l'examen de fond est considérablement réduit et que la difficulté de l'introduction en bourse est considérablement réduite, ce qui entraîne une augmentation significative du nombre de nouveaux déclarants.

Problèmes de vitesse de sortie

Contrairement à la « congestion » causée par l'augmentation du nombre d'entreprises déclarantes à l'extrémité de l'examen, les entreprises qui ont dépassé la réunion sont confrontées à une situation plus grave.

À l'heure actuelle, 266 entreprises ont réussi l'examen du Comité d'examen du développement ou du Comité municipal de la bourse.Parmi eux, le marché des gemmes représentait 121 et le marché de la science et de la technologie 89.

Après un calcul simple, Wang jiyue a déclaré que, selon le rythme actuel des documents d'approbation, le Conseil d'innovation scientifique et le GEM s'inscrivent chaque semaine à 5, le Conseil d'innovation scientifique existant a été suffisamment publié par les entreprises pour 18 semaines, c'est - à - dire 4 mois et demi, et Le Gem a été assez publié par les entreprises pour 24 semaines, c'est - à - dire 6 mois.« C'est - à - dire que même si l'échange cesse maintenant de vérifier, le rythme des pape de Sci - tech et Gem au cours du premier semestre de cette année ne sera pas grandement affecté.En d'autres termes, les start - ups et les start - ups qui ne sont pas encore là peuvent commencer à se préparer pour le supplément.

En fait, il n'y a pas eu non plus de tendance significative à un ralentissement récent du rythme des pape.Prenons l'exemple du marché du Conseil d'administration de la science et de la technologie, le nombre d'entrepreneurs à inscrire sur la liste qui obtiennent l'approbation chaque semaine est d'environ 4 à 5.Du point de vue des entreprises cotées, 43 entreprises ont été cotées dans le cadre du système d'enregistrement depuis le début de 2020. En tant qu'année de l'introduction en bourse en 2020, 36 entreprises seulement ont été cotées dans le Conseil d'innovation scientifique ou le GEM au cours de la même période.

Mais même ce rythme n'atténuera pas la « congestion » actuelle de la distribution.Auparavant, 399 pape avaient été émis et 394 sociétés cotées en 2020.Wang jiyue prévoit que le nombre d'pape en 2021 sera d'environ 500.« s'il n'y a pas une grande proportion de documents retirés ou de projets rejetés, les projets en cours d'examen ne seront pas terminés cette année, et le taux d'introduction en bourse de l'entreprise qui sera déclaré en 2021 sera probablement celui de 2022.

Selon les responsables des banques d'investissement des sociétés de valeurs mobilières de l'est de la Chine, une fois que l'entreprise a passé l'examen du Comité municipal du parti, sa qualification est essentiellement prouvée et peut être enregistrée, ce qui ne prendra pas beaucoup de temps.Depuis la mise à l'essai du système d'enregistrement, il n'y a eu que quatre cas de résiliation de l'enregistrement, ce qui indique que l'examen de l'échange est efficace et que la qualité des entreprises n'a pas de problème.

Le chef de la Banque d’investissement a déclaré qu’en 2017, le nombre d’pape d’actions a a atteint un sommet de 419. « si plus de 500 sont effectivement cotés, les régulateurs doivent également se méfier de la réaction du marché.»

Wang jiyue a également dit que si le rythme d'approbation n'est pas contrôlé, le nombre annuel d'pape dépassera rapidement 700, la différenciation du marché s'accélérera immédiatement, un grand nombre d'entreprises progressivement oubliées sur le marché accéléreront encore la baisse des cours des actions.Sur la base d'un fonctionnement stable du marché, la surveillance est plus susceptible d'assurer la continuité de la fonction de financement du marché.

Mais il a également souligné qu'à l'heure actuelle, le marché a commencé à apparaître de nouvelles émissions d'actions, le prix d'émission de certaines sociétés a également atteint le prix plancher de l'émission.« certaines entreprises ont déjà l'intention de reporter l'émission, et le refus du marché d'inscrire des entreprises semble être une couche de papier de fenêtre.Bien que l'impact de l'émission axée sur le marché puisse être douloureux à court terme, il est possible que la réforme réussisse après cela.