美邦服飾：良性成長は堅実な基礎価値の回帰が明らかになった。

収益予測と投資提案

私達はずっと堅持しています。

総合的に見ると、会社の下半期の経営には三つの最も重要な点があります。

1、収入水準は少なくとも30%以上の急速な発展の勢いを維持し、それによって屋台の平

2、粗利率の水準は昨年の高位に回復する。

割引の度合いが減少し、値上げ率が徐々に上昇し、ブランドの認知度が持続的に上昇して、第二四半期の粗利益率は正常水準に回復しました。第三四半期の総合粗利益率の水準は去年の高位にほぼ回復すると予想されます。

3、絶対費用のレベルは下半期も高い地位に維持されると予想していますが、費用率は徐々に下がる見込みで、通年の販売と管理費用率は30.5%前後の水準にあると予想しています。

一連の費用コントロールの措置が効果を生むには段階的な過程が必要で、絶対費用額のレベルはまだ高いと予想されていますが、収入基数の持続的な急速な増加は、費用負担を抑える効果があります。

以上より、収益の持続的な急速な成長と粗利率の改善による回復傾向により、MBは良性成長を遂げ、これは急速な成長軌道に戻るという堅実な保証となる。

第3四半期からは明らかな改善傾向が見られます。

多くの直営店の費用を増やすには、持続的な過程で消化する必要があります。

10-12年のEPSは0.75、1.00、1.40元で維持されます。

会社は国内の操作モードが一番リードして、基礎が一番しっかりしているカジュアルリーダーです。発展戦略にはミスがありましたが、改善が徐々に明確になる段階で積極的に関心を持つことができます。

現在の推計値はそれぞれ10、11年の33、24.6倍で、A株のブランド会社の中でまだ一定の推計値の優位がありますが、前期の株価の上昇が多いため、短期的にはまとまった圧力があるかもしれません。半年の目標価格は30元を与えて、11年の30倍のPEに対応します。

「強い推奨－A」の投資評価を維持する。