中国外貨準備高または国際安全警戒線に下落

人民元の対ドルレートが11月に創出して以来、8年ぶりの安値を迎えた後、中国は海外直接投資の段階的管理、資本項目下の大口取引の登記審査を強化し、人民元資金の越境業務を強化するなど多くの措置を取ったと言われています。

現在の下降速度によって、中国は

近い将来、国際安全警戒線の近くに落ち込む可能性があります。中国は来年、さらに資本規制を強化します。

多くのアナリストは国際通貨基金（IMF）の外部貯蓄の充足率についての評価方法を用いて、中国の外部貯蔵の警戒線を測定している。

中金会社は今週の報告で、外に貯蓄して2.6兆ドル以上を維持しさえすれば、中国は貿易、債務償還などの正常な対外支払需要に十分対応でき、国際収支の安全の脅威を構成しないと指摘しました。

中金の警戒線に対する試算は、カナダ・ロイヤル銀行が今年1月に報告した2.7兆ドルに相当する。

スペインの対外銀行の香港駐在首席アジア経済学者シャオは、中国の安全の最低ラインは2兆ドルであると考えています。

現在の態勢では、2018年にこの水準まで下落しますので、中国はさらに資本規制を強化します。

中国の経済成長速度が25年ぶりに鈍化し、人民元が8年ぶりに下落したことに伴い、中国資本の流出問題が日増しに顕著になり、外貨準備は2014年の中で4兆ドルに近い歴史的な高値から9000億ドル以上の前月末の3.05兆ドルまで下落し、3兆円の心理的な関門に迫る。

トランプ勝がアメリカの大統領に選ばれたことにより、アメリカの経済成長の見通しに対する自信が強くなりました。FRBは今月、来年の利上げ回数に対する予想を引き上げました。人民元の対ドルの下落が加速され、今年は20年以上の最大の年度下げ幅を記録します。来年もさらに下落の圧力に直面して、中国資本の対外流動力はさらに高まります。

月に入ると、中国人は毎年5万ドルの外貨購入額を更新し始めます。中国の時には必ず巨大な為替交換圧力に直面します。

仮に中国の人口の14億人のうち1%だけが彼らの額を満たせば、流出資金も約7,000億ドルに達する。

中国外貨市場の人民元の日平均取引額はすでに11月の305億ドルから12月までの約345億ドルに上昇しており、企業と個人の外貨購入意欲の高まりを示している。

ドル指数の今月の表現と資本流出の状況から見ると、12月の外貨準備は3兆ドルを割る可能性があります。

今月初めから22日にかけて、ドル指数は1.5%以上上昇しています。ドル建ての中国の外付け貯蓄に対するマイナスの影響は無視できません。

また、アメリカのベンチマーク10年債の利回りは12月以来、17ベーシスポイント以上上昇しており、これも必ず外付けの評価を低くします。

程実氏によると、中国の対外貯蔵の最低ラインは2兆から2.2兆ドルの間にあり、現在の下降速度によっては、1年以上の時間がこのポイントに達する可能性がある。

名を具現したくない中国外貨局の幹部は昨夜、中国の外貯蔵が増加するかそれとも減少するかは定かではないと述べました。

しかし、この関係者によると、外国為替局は税関、税務及び公安部門と共に地下銭荘と虚偽貿易に打撃を与えるとともに、中国の流入端における改革は有利な機会に直面し、海外投資家が中国銀行間の債務市場に参入することを許可することを含む。

中金会社のアナリストの余向栄と梁紅は報告の中で予測して、外で貯蓄して3兆を割って“心理の衝撃”を形成して、個人の為替交換の集中的な増加を重ねて、市場に一定の圧力を持ってくるかもしれません。

彼らは中国が引き続き「寛進厳出」の外貨管理措置を実施すると考えています。

プロジェクトの外貨審査、貿易関連外貨取引の背景照合・審査などを強化する。

中金氏によると、中国はまだ国内資本市場の安定した運行を維持しており、特に最近の債務市場の波風がより大きなリスクを引き起こし、より多くの外流を引き起こすことを避けている。必要な時には個人の為替交換管理を強化するが、臨時に為替交換限度額を調整しないといけない。

中期的に見ると、モルガン・スタンレーの香港駐在経済学者のRobin Xingは、政策立案者が引き続き人民元の温和な下落を許可するとともに、資本流出が加速する時に規制を強化する可能性があり、その中で企業の対外投資を強化し、住民に対する銀聯カードの海外決済制限を強化し、個人の外貨購入限度をひそかに引き締めると述べた。

また、UBS中国経済研究主管の汪涛氏は、資本統制がさらに強化される見通しで、特に国内企業及び金融機関の海外借入及び投資活動が期待されます。

その他の方法は、中央銀行の長期取引を含む。

より高い預金準備金は、企業の外貨購入に対して書類審査を強化し、国有企業が外貨を国内に振り込むことを奨励する。

今のところ、政府は個人の為替交換額を減らすことがあまりできません。

夏楽は、来年の個人の為替交換限度額は一時的に引き締めることができるかもしれないと表しています。例えば、総限度額を減らしたり、分割して外貨購入を制限したりします。

企業レベルでは、対外投資と貿易地域がさらに引き締まる可能性があります。

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