ラシャベル氏はA株を3月31日に上場廃止にしたことから停止した

ラシャベル氏はA株から上場廃止になった。

3月30日、ラシャーベルは2021年度の財務報告書を発表した。データによると、ラシャベルの昨年の営業収入はわずか4億3000万元で、2020年の18億1900万元に比べ、前年同期比76.36%減少し、純損失は8億2100万元に達した。

同日、ラシャーベル氏は上海証券取引所から「新疆ラシャーベル服飾株式会社の上場廃止に関する規制業務に関する書簡」を受け取った。その中で、同社のA株株はすでに上場停止条件に触れており、3月31日の開市から停止すると指摘した。現在、ラシャベルA株は退市し、香港株の株価は原稿発送時点で0.405香港ドル、時価総額は2億2200万香港ドルだった。

ラシャベルは1998年に設立され、「中国版ZARA」と呼ばれていた。同社は2014年に港交所に上陸し、2017年にA株に上場し、国内で初めて港交所とA株に同時に上場したアパレルブランドだ。

かつて風光明媚だったこの会社は、業績が落ち込んでいる。「A株が上場廃止になっても、会社の正常な経営に影響を与えることはなく、会社は依然として前進し、業務を広げ、量と質の脱皮に努力している」と、財報の「未来展望」の部分でラシャーベル氏は書いている。

それが直面している危機と挑戦は、まだ止まっていない。

ラシャベルの退市にはとっくに跡がある。

昨年11月23日、新疆ラシャベル服飾株式会社は債権者の嘉興誠欣製衣有限公司、海寧マングローブ服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司がラシャベルの破産清算に関する「破産申請書」を裁判所に提出したことを明らかにした公告を発表した。

翌日、「ラシャーベルが破産清算を申請された」という話題が微博熱捜しに殺到した。同時に、ブランドの天猫公式旗艦店にも注文する消費者が殺到している。（『天下ネット商』はこれについて報道した：かつて100億元を売り上げた婦人服大手は倒産寸前だったが、その中継室は爆破された）データによると、熱検索が登場する前、ブランド中継室の当月の平均視聴量は10万内だった。11月24日当日、視聴数は20万を突破した。11月26日、61万に達した。

図新疆ラシャベル服飾株式会社公告

しかし、中継室に殺到した消費者は、ラシャベルの焦眉の急を解決することは難しい。

一方、今回引きつけられたのは「漏れ拾い」の消費者で、あまり長くは続かない。「天下ネット商」の観察によると、今年3月、生放送の間の1日平均視聴量は再び10万以下に下がった。

一方、ラシャベルの「氷の三尺」は、「一日の寒さ」ではない。A株が上場して以来、会社は4年連続で損失を出し、損失総額は50億元に達した。財報によると、2018年、ラシャーベルの初の損失は1億6000万人だった。2019年、ラシャベルの売上高は2018年同期比24.66%減少し、純損失は21.66億円に拡大した。2020年、ラシャベルの営業収入は前年同期比76.27%減少し、純損失は18.41億元だった。

訴訟、仲裁などの理由で、ラシャベルの一部の銀行口座が凍結された。2022年2月28日現在、ラシャベルの計146の銀行口座が凍結され、凍結額は約1億4000万元だった。会社が訴訟事件に関与したなどの影響で、ラシャベル傘下の子会社17社の株式が凍結され、事件の執行金額は合計で約6億8100万元に達した。

企業の調査では、ラシャーベル被告の司法事件情報は158件に達し、そのうち手形による請求権紛争事件数は41件、加工契約紛争事件数は23件、売買契約紛争事件数は17件で、『天下ネット商』の観察によると、紛争に関与する大部分はラシャーベルに加工生産を提供しているアパレル類会社である。これも側面的に検証されており、ラシャーベルは生産サプライチェーンの端に多くの問題を抱えている。ラシャベルにとって、退市は時間の問題にすぎない。

企画調査

現在、一二線都市の中核商圏では、消費者たちはラシャベルの店舗の姿を見つけることがほとんどできない。杭州を例にとると、ブランドの店舗は都市の縁板のデパートや街区に多く分布し、放射線の範囲は限られており、ターゲットユーザーは主に周辺住民を中心にしている。

このようなシーンは、何年も前には考えられないほどでした。

同社の株式募集書によると、2014年から2016年にかけて、ラシャーベル門店の数は平均で年間1000店前後のペースで増加した。2014年には6887社に拡張された。2018年はさらにピーク期に達し、店舗数は9448店にのぼった。

オフライン店の背後には、家賃、人員、水道、電気などの有形コストが絶えない。巨大な資金チェーンの圧力が、ラシャベルの「花を咲かせる」野心を阻んでいる。2019年末現在、ラシャーベルの取扱拠点数は2018年末より4391カ所純減少した。新型コロナウイルスの発生も閉店のスピードを加速させ、2021年末にはラシャベルが運営するネットショップの数は300店に激減した。

オフライン市場に大刀を振るって攻め込んできたラシャベルは、過去数年でオンラインルートの発展も一般的だった。2015年2月に7 G親会社の杭州暗渉電子商取引有限公司の過半株式を2億元で購入し、1年以内に電子商取引事業を十数倍に拡大したが、資金危機に陥った2019年には、この電子商取引会社がまず売却の対象となった。

2021年の財務報告書によると、オンラインルートはラシャベルの収入総額の3.8%にすぎない。新消費時代下のブランドにとって、オンライン市場を捉えておらず、若いユーザーを捉えていないことが大きい。

ルート以外にも、製品がラシャーベルの衰退に向かっている理由の一つでもある。ラシャベルは創立初期のスタイルを統一し、ロマンチックで甘いフランス式の「少淑」風と位置づけていた。このスタイルは市場の選択が少なく、審美的な傾向が同じ時代に、確かに一二線都市に一定の消費能力を持つ女性たちの審美的な需要を踏みつけた。

しかし、時間が経つにつれて審美的なスタイルは細分化してきたが、ラシャベルはデザインにあまり新しい意味と進歩を見せていない。ブランドの天猫公式旗艦店をオープンし、ファン数は1000万人を超え、デザインは一般的なベースモデルが多い。販売量上位のいくつかのSKU（最小在庫単位）の価格帯は150元〜200元に集中している。定価は高くありませんが、どちらを持っていても、他の店舗で代替版を見つけるのは簡単です。

スポーツウェア、レースシャツ、職場用パンツ……豊富なSKUはラシャベルにこれ以上の関心を持たず、むしろ左右に揺れる中で、本来のスタイルの位置づけを見失い、コアな消費者層を失ってしまった。

このほか、ラシャベルの製品管理とアフターサービスも、多くの消費者に非難されている。「雷を踏むのは、すべて糸の頭だ」、「袖口を2回着たらボールができた」、「品質の問題で3回返品交換した」というインターネットプラットフォームでは、このような評価が少なくない。スタイル、品質、アフターサービスを除いて、製品の価格は同様に非常に不安定である。表示価格が高すぎて、割引が強すぎて、消費者はブランド価格体系に対する信頼度を失った。

戦略的な配置では、ラシャベルは多ブランド発展のモデルを採用してきた。2012年から、会社の品物は婦人服から、子供服、紳士服に転戦してきた。ピーク時には、主要ブランドを含めてPuella、7.Modifie、USHGEEなど12ブランドを網羅していた。

しかし、創設時期が早いメインブランドのラシャベルとプエルラを除いて、他のブランドはあまり注目を集めていない。この2つの最も発展しているブランドでも、スタイルの位置づけが似ており、ユーザーの重合度が高いという問題がある。Puellaの製品価格はまだラシャベルよりやや低い。

低単価のブランドは、高消費力、高粘性の市場をこじ開けるのは難しい。

ラシャベルは2018年にフランスのアパレルブランドNafNaf SASを買収することでブランドの位置づけを高め、新たな国内消費者層に触れようとしたことがあり、NafNaf SASを借りて海外市場にも触れたいと考えていた。

NafNaf SASを買収して1年もたたないうちに、ラシャベルは寸土寸金の上海港匯広場5階に同ブランドのために中国市場初の店舗をオープンし、5年以内に500店をオープンする目標を立てた。店舗で販売されているアパレルには、NafNafハイエンドシリーズLes Collectionistasや中国市場に特化した製品が含まれています。

しかし、買収は想像していた春をもたらすことはなく、資金チェーンの圧力の逼迫はラシャベルの地滑りを加速させた。2019年、NafNaf SASは多額の損失を計上し、その継続的な経営能力は重大なマイナス影響に直面した。2020年5月になると、NafNaf SASはサプライヤーや関連政府の借金を返済できなかったため、裁判所によって司法の立て直しを開始する裁定を受けた。これにより、ラシャベルはNafNaf SASの制御権を失った。

それでも、同社は多ブランド並行のモデルを放棄せず、最新の財務情報の中で、「一牌一策、主次区分」のビジネス発展戦略を提案している。ラシャベルが手にしているブランドとしては、現在5つの婦人服、1つの子供服、2つの紳士服ブランドがある。狭いオフラインの店舗のほか、傘下のメインブランドであるラシャベルには1000万人以上のファンがいる天猫旗艦店や、Puella、7.Modifierなど300万人以上のファンがいる天猫旗艦店がいくつかある。

資本を下ろせば、ラシャベルはかえって身軽になるかもしれない。私域の運営を強調している今日、ラシャベルは天猫上の自分の店の数千万人のファンを運営することができれば、製品やイベントなどでユーザー価値を掘り下げ、新しい道を見つけることができるかもしれない。